收購斯堪尼亞并被保時捷控股后的大眾如何轉(zhuǎn)型
在退休之前，皮耶希還可以做什么？整合商用車業(yè)務。根據(jù)他以往的做法，大眾汽車集團顯然會對斯堪尼亞和曼恩做某種程度上的整合
在退休之前，皮耶希還可以做什么？整合商用車業(yè)務。
在中國，對于大眾商用車，人們非常陌生，大家熟知的只有轎車。但是事實上，大眾商用車業(yè)務一直是大眾汽車集團的一個不可分割的業(yè)務。61年前，大眾制造了其第一輛商用車，今年前4個月，大眾品牌商用車銷量同比上升15%，達170633輛，創(chuàng)下歷史新高。
2008年7月22日，大眾汽車集團收購斯堪尼亞股權(quán)交易完成，歐洲最大的汽車公司將在這家商用車公司中的股份從20.89%提高到37.73%，投票權(quán)則從37.98%提高到68.60%。加之之前大眾已經(jīng)控股德國的曼恩（MAN）商用車公司，皮耶希手中可玩的牌就多了起來。這位老兄的汽車新帝國夢將越做越大。
回到2008年3月的一個場景。那是日內(nèi)瓦車展的一個晚上，在大眾汽車集團活動現(xiàn)場，大眾汽車集團監(jiān)事會主席斐迪南德·皮耶希（Ferdinand Piech）坐在第一排，面前是大眾集團12款新車，從小型車到跑車，從大眾品牌車到集團旗下的豪華車，馬力范圍從200匹到1000匹。
此時，以固執(zhí)、專政著稱的皮耶希和藹近人且充滿耐心，在這個活動中，他愿意面對任何人的刁鉆問題?；顒赢斕?，他甚至不顧71歲的年齡，一直逗留到午夜?！斑@是皮耶希的世界，也是他的夜晚”。
已經(jīng)可以說，大眾汽車集團對于皮耶希意味著他人生的完滿。他1992年接管大眾汽車，因成功將公司從破產(chǎn)邊緣挽救回來并成為世界第四大汽車制造商而獲得尊敬。2001年他交出CEO寶座，但是2002年他卻開始出任大眾集團監(jiān)事會主席。2005年9月，第一大股東為皮耶希的保時捷公司出資逾40億歐元購進27.4%大眾集團股份，從而使這家世界著名的跑車公司成為大眾集團最大股東。2007年3月，保時捷將所持股份增加到30.9%。
保時捷與大眾的緣分不是從皮耶希開始。保時捷公司創(chuàng)始人費迪南德·保時捷同時也是大眾公司的首任總裁，第一代大眾甲殼蟲就出自他的設(shè)計手筆，皮耶希則是其外孫。保時捷公司現(xiàn)由保時捷家族和皮耶希家族完全控股。保時捷成為大眾集團第一大股東后，皮耶希在兩家公司貫徹了他的公用平臺戰(zhàn)略大獲成功：不同車型的外觀設(shè)計各不相同，但共享汽車底盤等基礎(chǔ)技術(shù)和標準化零件。熱銷的卡宴和途銳兩款車就是雙方合作的結(jié)晶。
2008年3月3日，保時捷購買大眾集團20%的股權(quán)，由此控股歐洲最大的汽車公司。幾乎同時，大眾汽車集團也宣布，將以28.8億歐元的代價從瑞典瓦倫堡家族（Wallenberg Family）中購買瑞典卡車制造商斯堪尼亞公司（Scania）股權(quán)。
6月，這兩筆交易都得到德國政府或者歐盟許可。大眾已經(jīng)是保時捷囊中之物，斯堪尼亞的最大股東也從瓦倫堡家族換成大眾汽車集團。大眾收購斯堪尼亞股權(quán)交易7月22日完成，它將在這家新公司的股份從20.89%提高到37.73%，投票權(quán)則從37.98%提高到68.60%。
大眾集團擁有7個轎車品牌：大眾、西亞特、斯柯達、奧迪、蘭博基尼、賓利和布加迪，3大商用車品牌：斯堪尼亞、曼恩（MAN）以及作為商用車的大眾。從銷售額看，它已經(jīng)是世界第四大汽車制造商。
或許如今的大眾汽車集團，才是皮耶希夢想的樣子：大眾可以提供從小型車到豪華車，以及40噸卡車等全系列的產(chǎn)品，世界上沒有任何一個汽車制造商，能夠擁有從小型車、高檔車、跑車到商用車的十大品牌系列、160款以上的車型。從這個意義上講，大眾已經(jīng)開始創(chuàng)造世界第一。
皮耶希為這個夢想奮斗了10年時間。在保時捷的大傘之下，這個巨大的汽車帝國擁有1200億歐元的銷售額，每年銷售670萬輛汽車。
目前，大眾集團最大的市場依然是在歐洲、亞洲和南美，要想成為真正的世界第一，他們還需要在北美和亞洲市場努力。在北美市場，大眾剛剛推遲在北美推出皮卡的時間，考慮到皮耶希的年齡，占領(lǐng)北美市場的重任，將落在繼任者肩上。
回答剛才那個問題，在退休之前，皮耶希還可以做什么？整合商用車業(yè)務。他手里有最好的牌，雖然挑戰(zhàn)也同樣巨大。根據(jù)皮耶希以往的做法，大眾集團顯然會對斯堪尼亞和曼恩做某種程度上的整合。正如此間觀察人士對記者所說：“他們非常有可能推進這個事情”。
斯堪尼亞之爭
卡車市場是個多事之地。在外人看來，這個行業(yè)毫無浪漫色彩，產(chǎn)品枯燥無味，實際卻是一個欣欣向榮的行業(yè)，行業(yè)中的爭斗大多都發(fā)生在一流公司之間，很少小打小鬧。
許多年以來，能夠誕生更多激動人心新聞的轎車行業(yè)，遮住了卡車特別是重卡行業(yè)的光芒。但如果你是考慮投資者價值或者股東收益，那么無論你是公司高層還是銀行主管，你的目光肯定會放在卡車行業(yè)。這些產(chǎn)品能夠產(chǎn)生比轎車多得多的利潤。
回頭看下時間表，大眾為此早已準備多年。2000年，大眾公司收購斯堪尼亞11%股權(quán)和37%投票權(quán)。2006年9月，曼恩提出用近100億歐元全盤收購斯堪尼亞，遭到斯堪尼亞董事會否決。同年10月，大眾購入曼恩20%的股份，成為其最大股東。
2007年1月，由于斯堪尼亞態(tài)度堅決，曼恩宣布放棄收購。隨后大眾把曼恩的股權(quán)提高到29.9%。此時，曼恩持有斯堪尼亞13%的股份，大眾持有曼恩29.9%股份。
實際上，瓦倫堡家族在2006年拒絕曼恩對斯堪尼亞的收購，并不是反對出售自己手中的股權(quán)。斯堪尼亞被稱為卡車中的勞斯萊斯，從1916年就開始持有斯堪尼亞股權(quán)的瓦倫堡家族，只是不喜歡這種敵意的收購方式，這讓他們覺得未受到足夠尊敬。
當時，大眾也惺惺作態(tài)，說他們期望的是一種友好的交易，這個交易或許應該也包括大眾自己的重型卡車業(yè)務。大眾高層很早就坦言，如果曼恩與斯堪尼亞能夠?qū)崿F(xiàn)友好合并，大眾有可能將全部商用車業(yè)務部門納入合并后的新公司。
斯堪尼亞在16噸以上級別卡車市場中擁有令人羨慕的品牌形象。而曼恩則在更廣泛的產(chǎn)品線中有出色產(chǎn)品。對于大眾來說，誰收購誰都無所謂，關(guān)鍵是能以大眾為主將這些卡車企業(yè)整合起來。
在大眾此次收購斯堪尼亞股權(quán)之前的9個月，大眾已經(jīng)開始洽談。事實上，2007年10月，斯堪尼亞曾計劃收購曼恩。交易是如此設(shè)計的：斯堪尼亞收購曼恩，然后瓦倫堡家族的投資公司和基金會出售他們持有的斯堪尼亞股權(quán)。瓦倫堡家族發(fā)言人說：“我們會對自己控制的公司做長期規(guī)劃，但這并不是說我們不會離開這家公司?！?
現(xiàn)在，瓦倫堡全身而退，他們以大約4倍于當初曼恩的報價，將股權(quán)出售給大眾集團?？雌饋?，這次他們享受到了足夠的尊敬。而大眾集團則得以整合手中的卡車業(yè)務。
文化沖突
雖然收購各方都把大眾集團看作和平使者，希望大眾從中斡旋，但大眾卻是未來行業(yè)發(fā)展最大的不確定因素。而且，這種不確定是來自內(nèi)部，而非行業(yè)趨勢影響。
大眾集團董事會主席文德恩（Martin Winterkorn）說：“斯堪尼亞是一個強勢的高端品牌，未來很有潛質(zhì)，我們會支持斯堪尼亞的管理層團隊來實現(xiàn)盈利增長的戰(zhàn)略?！彼兄Z，大眾將會保留斯堪尼亞總部和瑞典南泰利耶（Sodertalje）的技術(shù)中心?！拔覀儠砸粋€負責任的股東身份，來保證公司良好運轉(zhuǎn)”。
但對于皮耶希來說，他考慮的是如何整合斯堪尼亞、曼恩以及大眾巴西卡車公司。大眾一直以來都對俄羅斯、中國和巴西等國家迅速發(fā)展的重型卡車業(yè)務虎視眈眈。目前，它僅在巴西擁有較小的卡車業(yè)務以及以微型客車為主的商用車業(yè)務。它之所以在2007年底沒有借助斯堪尼亞對曼恩的反收購實現(xiàn)這個計劃，是因為當時曼恩股票價格很高，幾乎比上一年翻倍。
其實，斯堪尼亞和曼恩，誰收購誰都一樣，最后都是大眾的棋子。在2006年的那次敵意收購中，曼恩已經(jīng)展示出數(shù)據(jù)，合并將會帶來很大的合并效應，并且是可以實現(xiàn)的。
有一個事實不容置疑：皮耶?，F(xiàn)在主管大眾。但大眾的方向是什么？制造更多的車并且盈利？這可能只是員工的想法。皮耶希是狂熱的汽車技術(shù)愛好者，打造汽車帝國是他的最愛?；蛘叽蟊娙ソㄔ靷鹘y(tǒng)車型來獲得高回報？這是保時捷CEO魏德金（Wendelin Wiedeking）和保時捷家族的立場。
大眾呈現(xiàn)三種道路模式。誰會占上風？這個風潮會不會影響到商用車？
在3月宣布大眾集團收購斯堪尼亞股權(quán)的時候，文德恩專程到瑞典斯堪尼亞總部，對高管和員工說，和大眾一起，斯堪尼亞將會進入一個安全穩(wěn)定的未來。在一個收購案中，人是最重要的，失去人員也就失去了公司，所有的事情其實就是人才。
所有人都知道，這些話是說大眾收購斯堪尼亞，但聽起來，這似乎是在抨擊另一家公司的做法。保時捷收購了大眾絕大部分股權(quán)之后，它并未將人才做有效的考慮，無論是勞工代表還是高層管理。
對于大眾狼堡總部的高管們而言，很明顯大眾應該執(zhí)掌領(lǐng)導角色，保時捷不過是一個股東而已，甚至大眾高管還不滿意于這種蛇吞象的做法。
長期以來，保時捷家族在保時捷公司中占有優(yōu)勢，盡管皮耶希是保時捷的第一大股東，皮耶希家族股份并不占優(yōu)。但是在大眾公司里皮耶希作為大眾公司監(jiān)事會主席擁有更多的發(fā)言權(quán)。不過，隨著保時捷公司在大眾公司的股份超過50%，保時捷在大眾監(jiān)事會的代表從3人上升為5人，保時捷家族在大眾公司的影響力將有增無減。
這也就是說，能決定大眾集團經(jīng)營路線的人不僅僅只有皮耶希和大眾公司董事長文德恩，保時捷家族的兩位主要代理人、保時捷公司現(xiàn)任董事長魏德金（Wendelin Wiedeking）和財務董事哈特（Holger Härter）將擁有更多發(fā)言權(quán)，保時捷同大眾企業(yè)職工委員會在未來共決權(quán)上的沖突就是由他們兩人的強硬立場所引起。
保時捷是目前世界上最賺錢的汽車制造商，而龐大的大眾集團卻只能看著錢袋日漸下降。這也是為什么保時捷可以毫不困難地收購大眾的原因。
魏德金有很多優(yōu)點，但在處理經(jīng)理人問題方面的敏感性卻差了一些。而且他從不掩飾，自己希望把大眾汽車從一個社會化的、自我保護的角度，轉(zhuǎn)變成資本效率更高的企業(yè)，比如保時捷?？墒沁@方面的問題，顯然已經(jīng)被大眾忽略。這樣使得未來大眾卡車業(yè)務整合前景撲朔迷離。
卡車之王
在批準交易的文件中，歐盟認為，大眾控股斯堪尼亞不會妨礙歐洲的汽車市場競爭，因為兩家公司的核心業(yè)務并不重疊。在此次交易完成后，如果加上原來曼恩集團持有的斯堪尼亞公司13.3%的股份和17%的有表決權(quán)的股份，這樣實質(zhì)上大眾公司對斯堪尼亞公司股份的占有率將達到50%，有表決權(quán)的股份也將超過85%。
大眾集團聲明，不會合并曼恩和斯堪尼亞。因為投資者不希望短期內(nèi)看到更大的舉動，這會對整個大眾集團帶來不良的影響。大眾不像通用和福特等，已經(jīng)處于低谷可以任意轉(zhuǎn)型，大眾目前經(jīng)營良好，被認為是未來的汽車領(lǐng)袖。如果做什么大手術(shù)，反而會讓投資者不安。
大眾一位高管說：“我們都是注重實效的人”。他的意思是，曼恩和斯堪尼亞的確有合并的可能，但你覺得現(xiàn)在去做些調(diào)整是合適的時機嗎？大眾可不這么認為。現(xiàn)在首要的是理清發(fā)展步驟，然后把每一步做到最好。
但歐盟似乎忘記了，對于皮耶希這樣的人，當他控制了如此多的商用車資源后，他的第二步和第三步會是什么？
整個行業(yè)都在關(guān)注這個合并的進程，一旦曼恩和斯堪尼亞聯(lián)合起來，將會給類似沃爾沃卡車以及戴姆勒這樣歐洲的卡車制造商帶來巨大挑戰(zhàn)。
2007年全年，斯堪尼亞全球銷量累計達到9.4萬輛；銷售額達844.86億瑞典克朗（約合137.19億美元），同比增長19%；總利潤達85.54億瑞典克朗（約合13.89億美元），同比增長44%。
2007年，曼恩集團的全部收入達到194億歐元，同比增長17%，其中銷售收入高達155億歐元，漲幅達19%，作為集團主營業(yè)務的商用車領(lǐng)域銷售額達104億歐元，同比上漲20%，占總收入的53.6%。
皮耶西認為，合并曼恩和斯堪尼亞能產(chǎn)生大約10億歐元的協(xié)同效應。
不過，斯堪尼亞CEO奧斯特林（Leif Ostling）說：“每個品牌都有他自己特定的客戶基礎(chǔ)，這意味著你能把企業(yè)拿走但不能傷害品牌原有內(nèi)涵。合并帶來的整合效應總是被夸大了?！彼麑Ξ斈曷鞯臄骋馐召徱廊荒钅畈煌?，他說，我們曾經(jīng)和曼恩有過多次合作項目，但每次都沒能取得我們期望的結(jié)果。
大眾集團的高層對奧斯特林的觀點應該不陌生。因為這些高管都遇到過類似的問題。他們在轎車市場擁有多個品牌，并且謹慎地處理品牌的特性和獨立性，而不是混淆或者合并他們。
分析師們也不認為交易會有很大的協(xié)同效應，一位分析師說：“我不知道，斯堪尼亞究竟會從曼恩的合并中獲得什么具體的協(xié)同效應，曼恩只有60%的產(chǎn)品是卡車?！?
從理論上講，毫無疑問，斯堪尼亞與曼恩的聯(lián)盟會帶來協(xié)同，協(xié)同效應的好處會體現(xiàn)在開發(fā)新發(fā)動機的費用上，產(chǎn)品可以分攤這些開發(fā)費用。但問題是，這個效應什么時候會顯現(xiàn)出來？
或許現(xiàn)在我們應該聽聽一位旁觀者的意見。Investor公司多年來一直為瓦倫堡家族持有斯堪尼亞股權(quán)，其CEO恩科霍姆（Boerje Ekholm）說：“（斯堪尼亞和曼恩）合并不是一個必須，但是一個可能?！?/FONT>
