國(guó)泰君安：眾客車(chē)皆增惟曙光獨(dú)降

　　

    2008年末曙光股份的負(fù)債率近70%，同比提高超過(guò)3個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致企業(yè)的短期償債能力出現(xiàn)弱化跡象。雖然2008年通過(guò)強(qiáng)化營(yíng)銷(xiāo)減少了各項(xiàng)應(yīng)收款項(xiàng)和存貨，但企業(yè)對(duì)于資金的需求仍較為迫切，而相關(guān)財(cái)務(wù)杠桿也已被運(yùn)用的較為充分，因此未來(lái)面臨一定的資金壓力。

 

　　分析預(yù)測(cè)2009年曙光股份的EPS仍可達(dá)0.30元以上的水平。

 

　　考慮到目前的客車(chē)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局以及曙光股份自身的發(fā)展?fàn)顩r，因此維持對(duì)曙光股份“中性”的投資評(píng)級(jí)不變。

 

　  報(bào)告作者：張欣撰寫(xiě)日期：2009-03-30