宇通客車：結(jié)構(gòu)調(diào)整是今年主要看點(diǎn)

 

宇通客車公告顯示4月份銷量與去年同期基本持平，共銷量3360輛，同比增長(zhǎng)0.27%，環(huán)比增長(zhǎng)28.93%；其中大型客車銷量1420輛，同比增長(zhǎng)2.97%，環(huán)比增長(zhǎng)29.21%；中型客車銷量1615輛，同比增長(zhǎng)10.24%，環(huán)比增長(zhǎng)26.677，輕型客車銷量325輛，同比增長(zhǎng)-35.9%，，環(huán)比增長(zhǎng)40.09%。

 

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2011年1-4月，公司客車總體銷量11438輛，同比增長(zhǎng)10.35%。其中大型客車銷量為5316輛，同比增長(zhǎng)18.9%；中型客車銷量5232輛，同比增長(zhǎng)8.28%；輕型客車銷量890輛，同比增長(zhǎng)-16.2%。

 

2011年公司產(chǎn)能利用率仍維持在高位，產(chǎn)能向高毛利率的大中客車傾斜。目前公司產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到極限，公司盡可能滿足大中客車的訂單需求，限制部分輕型客車訂單需求。1-4月份大中客車占比達(dá)到92.2%，高于2010年的90.8%的水平。4月份中型客車之所以增速較高，主要是由于公司接到的中型客車訂單較多所致。5月份同比將可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。我們認(rèn)為公司自從去年產(chǎn)能就已經(jīng)達(dá)到極限，到2012年底新產(chǎn)能投產(chǎn)前，公司總體銷量同比增速將保持在10%以內(nèi)。公司今年的看點(diǎn)就在于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

 

產(chǎn)能瓶頸將持續(xù)到2012年。2012年底公司產(chǎn)能可達(dá)5.5萬輛（原廠區(qū)3萬+公交產(chǎn)能2萬+專用車產(chǎn)能0.5萬），2015年公司預(yù)計(jì)產(chǎn)能達(dá)到7.5萬臺(tái)（再加上2萬新客車產(chǎn)能）。但2011年產(chǎn)能釋放空間有限，公司將科學(xué)的利用訂單管理，來增加和平滑每月客車產(chǎn)量，我們預(yù)計(jì)2011年產(chǎn)量為4.4萬輛，同比增長(zhǎng)8%。