安凱客車:訂單飽滿 業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有保障

 

2011年1-9月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.79億元,同比增長(zhǎng)15.93%;歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)5,281.94萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)42.78%,EPS為0.17元。3季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.06億元,同比增長(zhǎng)38.56%,環(huán)比下滑1.18%;歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)2,210.13萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)116.02%,環(huán)比增長(zhǎng)27.75%,EPS為0.07元。

 

3季度毛利率環(huán)比有所提升。1-9月公司綜合毛利率為11.23%,同比上升0.02個(gè)百分點(diǎn);受益于主要原材料鋼材等價(jià)格下降幅度較大,故3季度公司綜合毛利率為12.19%,同比上升0.67個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比上升1.71個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)4季度公司的盈利能力仍將保持穩(wěn)定。3季度期間費(fèi)用率同比下降明顯。1-9月公司期間費(fèi)用率為8.91%,同比下降0.71個(gè)百分點(diǎn)。3季度公司期間費(fèi)用率為9.84%,同比下降0.63個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比上升2.28個(gè)百分點(diǎn)。

 

高檔客車銷量大幅增長(zhǎng)。公司主營(yíng)大中型高檔客車,高檔豪華客車市場(chǎng)占有率達(dá)30%以上,3季度,安凱客車本部(不含江淮客車)銷售客車2,160輛,同比增長(zhǎng)172%,遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平,給公司業(yè)績(jī)構(gòu)成了有力的支撐。上半年公司簽下的沙特3000輛大單目前已交付800輛剩余的2200輛,將于明年5月之前交付。今年以來(lái),公司出口業(yè)務(wù)大幅度增長(zhǎng),海外市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提高。預(yù)計(jì)4季度訂單仍然飽滿,業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

 

成功完成定向增發(fā)。公司于9月30日之前,以10.18元的價(jià)格向8名特定對(duì)象增發(fā)了4,500萬(wàn)股普通股,募集資金凈額4.4億元。擬投向新能源汽車擴(kuò)建及關(guān)鍵動(dòng)力總成制造、研發(fā)一體化項(xiàng)目。項(xiàng)目建成后可形成年產(chǎn)6000輛新能源客車整車和12000套新能源客車關(guān)鍵動(dòng)力總成的生產(chǎn)能力。預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后年新增凈利潤(rùn)2.4億元,以增發(fā)后股本計(jì)算,折合EPS0.68元。

 

看點(diǎn)還在新能源客車。公司的純電動(dòng)客車運(yùn)營(yíng)數(shù)量在400輛左右,運(yùn)營(yíng)狀況國(guó)際領(lǐng)先;新能源客車毛利高達(dá)20%以上,高于國(guó)內(nèi)同行;上半年完成了整車控制器的量產(chǎn)和整車在線診斷系統(tǒng)的軟件研發(fā),整車控制策略目前已逐步在新能源客車上批量使用。

 

風(fēng)險(xiǎn)提示:1)下半年客車銷售低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);2)主要原材料大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn);3)募投項(xiàng)目進(jìn)展低于預(yù)期。