宇通客車7月銷量有望重迎高增長

 

宇通客車公司日前發(fā)布公告：2012年6月銷售各型客車4,120輛，同比增長3.7%；2012年上半年累計(jì)銷售各型客車21,718輛，累計(jì)同比增長18.2%。

 

平安觀點(diǎn)：

 

6月銷量增幅小或因部分出口客車收入未能確認(rèn)所致。6月公司中、輕型客車銷量分別同比下滑7.4%和22.9%，但大型客車表現(xiàn)較好，銷量同比增長22.6%。2012年公司出口情況較好，委內(nèi)瑞拉訂單仍在執(zhí)行期，預(yù)計(jì)6月有部分出口訂單未能及時(shí)確認(rèn)收入，拖累了月度銷量增速。預(yù)計(jì)到8-9月進(jìn)入新的開學(xué)季，公司校車銷量有望重回高水平，加之出口訂單的履行，6月銷量同比增速減緩只是暫時(shí)的，隨后銷量有望重回高增長。

 

預(yù)計(jì)6月收入同比增速高于銷量同比增速。根據(jù)中客網(wǎng)統(tǒng)計(jì)5月宇通銷售收入同比增長107.3%，遠(yuǎn)超30.9%的同期銷量同比增速，主要得益于執(zhí)行單價(jià)較高的出口訂單所致。雖然6月公司銷量同比僅增長3.7%， 但大型客車銷量同比增長22.6%，其中應(yīng)有部分客車為出口訂單，預(yù)計(jì)6月單車銷售均價(jià)大幅提升，6月收入增速應(yīng)遠(yuǎn)超銷量增速。

 

 股權(quán)激勵塵埃落定，保增長成公司首要目標(biāo)。公司股權(quán)激勵方案已實(shí)施，修改后的方案調(diào)整了費(fèi)用攤銷年限和比例、公允價(jià)值計(jì)量，將股權(quán)激勵對業(yè)績影響降至較低水平。本次股權(quán)激勵授予對象包括7名董事及高管，253名重要管理人員，605名技術(shù)和業(yè)務(wù)骨干， 激勵面廣， 利于促進(jìn)管理層和骨干人員延續(xù)業(yè)績增長趨勢，保持競爭力。在2012-2014年折舊較大的壓力下，修改后的股權(quán)激勵方案設(shè)定的目標(biāo)并不低，預(yù)計(jì)公司有望實(shí)現(xiàn)未來三年既定目標(biāo)。