1、DPF 是降低重卡尾氣顆粒物的最優(yōu)解

DPF 是降低柴油機排氣顆粒物（PM ）最有效的技術。DPF（Diesel Particulate Filter）安裝在柴油車排氣系統(tǒng)里，通過過濾來降低排氣中顆粒物（PM）。與 DOC、POC、SCR 等后處理技術相比，DPF 能夠有效地凈化排氣中 70%-90%的顆粒，是凈化柴油機顆粒物最有效、最直接的方法之一。

DPF 工作原理示意圖（數(shù)據(jù)來源：公開資料整理）

目前國五重卡后處理技術以SCR 為主，輕卡部分采用 DPF；但預計國六下，DPF將被重卡、輕卡大規(guī)模使用。

DPF 所使用的顆粒捕捉器系統(tǒng)會因排量不同產(chǎn)生較大成本差異，在國五標準下，3.5 噸以上的重型車基本還是延續(xù)國四的技術路線，采用 SCR方案；3.5 噸以下的輕型車采用兩種方案，一是 EGR（廢氣再循環(huán)）+DPF（顆粒捕集器）+DOC（微粒催化轉換器），二是 SCR 技術，但多數(shù)以前者為主。

而到了國六標準時，由于排放限值進一步加嚴，僅用SCR已無法滿足要求，重卡、輕卡都需要安裝 DPF來強化對顆粒物的處理。

國四、國五及國六技術路線（數(shù)據(jù)來源：公開資料整理）

2、國六臨近+環(huán)保升級，DPF市場提前來臨

DPF未來市場增長：主要受兩個因素驅(qū)動：

①國六推行，DPF是處理顆粒物的最優(yōu)選擇；

②霧霾嚴重地區(qū)要求國三加裝DPF。

驅(qū)動因素1：柴油機國六標準將于2020 年實施，加嚴對空氣顆粒物的要求，提升DPF需求。從國一到國六基本是按照歐洲排放標準來限制中國汽車的排放。

重卡排放法規(guī)實施時間軸（數(shù)據(jù)來源：公開資料整理）

驅(qū)動因素2：霧霾嚴重地區(qū)提前要求加裝DPF，推廣地區(qū)有望擴展。在國六正式推廣之前，部分北方霧霾嚴重地區(qū)已經(jīng)要求車輛提前加裝 DPF 控制顆粒物排放。北京、深圳、天津、山東多地下發(fā)重型卡車加裝 DPF 的規(guī)定。

目前DPF 加裝推行區(qū)域主要為公路汽運發(fā)達、重型柴油車居多、霧霾等環(huán)境問題突出的城市。

注：國三安裝DPF的效果存在爭議，因而主要還是要求國五加裝DPF

不同地區(qū)加裝 DPF 政策要求（數(shù)據(jù)來源：公開資料整理）

3、 DPF百億市場，中資起步

受國六及部分地區(qū)加裝政策影響，增速較快。在更加注重霧霾治理的政策背景下，SCR已無法滿足要求，預測國六實施時處理技術將會向EGR+DOC+DPF+SCR 傾斜，DPF 滲透率將大幅提升。

百億級市場規(guī)模。目前國內(nèi)國五重卡約為140 萬輛，國五輕卡約 315 萬輛。隨著 2020 年國六 6a 標準實施，預計 2020 年 DPF將成為國六輕卡、重卡新車標配滲透率大幅提高。根據(jù)我們測算，預計長期 DPF 市場空間在 300 億級別。

DPF市場規(guī)模測算（數(shù)據(jù)來源：公開資料整理）

DPF技術門檻高，目前由外企壟斷，中資龍頭逐步突破。國內(nèi)企業(yè)研發(fā)起步較晚，與海外存在明顯差距。但中資積極布局、加大研發(fā)，已經(jīng)有數(shù)家公司取得了工信部公告和環(huán)保的認可。