這是什么信號？零部件企業(yè)海外并購上漲

“我國汽車零部件行業(yè)又出現(xiàn)新一輪國際并購熱潮，國內(nèi)零部件企業(yè)積極尋找海外并購機(jī)會是好事。”6月14日，中國汽車工程學(xué)會理事長付于武在接受記者采訪時如是說。

近日，德勤中國發(fā)布的《2016中國汽車行業(yè)對外投資報(bào)告》（簡稱《報(bào)告》）指出，自主品牌汽車和零部件企業(yè)自2013年起，三年內(nèi)已完成海外并購交易共計(jì)60宗，涉及金額177億美元。零部件企業(yè)依舊是收購主力軍，所涉及交易占到總交易量的72%，總交易額的80%以上。

如此多的汽車零部件收購項(xiàng)目，為我國零部件企業(yè)帶來了哪些好處？他們?yōu)槭裁茨軌颢@得海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的青睞？這些零部件企業(yè)并購的初衷是什么？海外并購是企業(yè)發(fā)展捷徑嗎？為此，本報(bào)記者深入采訪調(diào)查了福耀玻璃、均勝電子、得潤電子、永泰輪胎、中鼎股份、亞太股份、星宇車燈、東北工業(yè)集團(tuán)、華域汽車等汽車零部件企業(yè)。

外延增長成為核心競爭力

近來我國汽車零部件企業(yè)海外并購繼續(xù)保持上漲態(tài)勢。

《報(bào)告》稱，國內(nèi)汽車零部件企業(yè)尤其關(guān)注德國和美國的零部件企業(yè)，2013～2015年間共有22宗海外并購交易。據(jù)記者了解，福耀玻璃、均勝電子、得潤電子、永泰輪胎、中鼎股份、亞太股份、星宇車燈、海納川、萬安、東北工業(yè)集團(tuán)、華域汽車等早已活躍于海外并購市場。恰巧在金融危機(jī)過后，很多西方汽車企業(yè)迫于財(cái)務(wù)壓力，在全球范圍內(nèi)積極尋找合適的買家，為中國企業(yè)提供了巨大的機(jī)會。

隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨緩，外延式并購已成為企業(yè)非有機(jī)增長的重要途徑。寧波均勝電子股份有限公司董事長王劍峰認(rèn)為，外延式發(fā)展能力已經(jīng)成為公司重要核心競爭力。據(jù)記者了解，華域汽車為加速推進(jìn)國際化戰(zhàn)略，積極實(shí)施內(nèi)生增長和海外并購。

成功的海外并購好處很多。一是幫助企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，很多零部件企業(yè)都是以粗放式發(fā)展起來的，隨著我國進(jìn)入工業(yè)4.0，傳統(tǒng)零部件的毛利率越來越低，轉(zhuǎn)型升級已是定勢。目前看，通過海外并購快速實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型是一條可行之路。二是進(jìn)入合資汽車的配套體系。山東永泰集團(tuán)有限公司董事長尤學(xué)中對記者說：“民營企業(yè)產(chǎn)品要想得到合資、外資汽車企業(yè)的配套認(rèn)可，至少需要10年的積累，且打入配套體系的過程很艱難。但通過海外并購，借海外企業(yè)原有的配套關(guān)系，外資品牌的接受度會比較高?！比俏赓Y企業(yè)先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)研發(fā)能力。深圳市得潤電子股份有限公司副總裁王大鵬對記者說：“我們收購的海外企業(yè)一般有多年歷史積累，且在細(xì)分領(lǐng)域有一定地位，且企業(yè)自動化程度高?！?/p>

“走出去”自身要健康

收購是一回事，融合是另一回事。經(jīng)過多番努力，團(tuán)隊(duì)間的相互學(xué)習(xí)，讓并購海外公司的強(qiáng)大創(chuàng)新能力和生產(chǎn)品質(zhì)管控，與中國母公司的資金優(yōu)勢和市場資源實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。王劍峰說：“我們聘請了有知名外企從業(yè)經(jīng)歷的高管來推進(jìn)雙方的融合?！睋?jù)記者了解，除均勝電子外，得潤電子、中鼎股份等更多企業(yè)知曉要聘請專業(yè)人才，成立戰(zhàn)略并購部，逐步形成一套較為成熟的系統(tǒng)，從標(biāo)的項(xiàng)目的尋找、盡職調(diào)查的開展、商業(yè)談判、財(cái)務(wù)審計(jì)、資產(chǎn)評估、法律事務(wù)處理，到全球反壟斷審查和國內(nèi)有關(guān)部委的申報(bào)等各項(xiàng)業(yè)務(wù)都能熟練開展。安徽中鼎密封件股份有限公司副總經(jīng)理兼CFO 易善兵也對記者說：“我們在歐洲設(shè)立了一支專門團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)海外并購事宜，這樣盡職調(diào)查更詳細(xì)也更為嚴(yán)格。”

王大鵬對記者說：“在談判中，除了要保證他們延續(xù)原有的管理方式外，我們還能一起拓展中國市場，且承諾增加當(dāng)?shù)厝说木蜆I(yè)機(jī)會。這樣更容易得到當(dāng)?shù)仄髽I(yè)、工會以及政府的認(rèn)可?！?/p>

福耀玻璃集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長曹德旺在談到海外并購時表示，零部件企業(yè)“走出去”，首先自身要健康，一是企業(yè)自身要有所積累，福耀在美國正式投資之前就已經(jīng)在美擁有了一定的市場、客戶、服務(wù)等基礎(chǔ)；二是企業(yè)要有一定的綜合素質(zhì)和具體的運(yùn)作方式；三是要尊重投資國家或地區(qū)，要學(xué)會與他們和平相處。曹德旺說：“要在一個國家投資，你必須愛這個國家，尊重這個國家的文化。如果你不能愛它，就無法取得成功?！?/p>

謹(jǐn)慎“蛇吞象”式收購

截至2015年，中國汽車零部件企業(yè)約1.2萬余家，盡管數(shù)量眾多，但大而不強(qiáng)，行業(yè)集中度低，自主研發(fā)能力薄弱。目前，中國零部件企業(yè)更傾向于收購被外資企業(yè)高度壟斷的細(xì)分市場中的零部件企業(yè)，對其后續(xù)的投資回報(bào)以及整合后的協(xié)同效應(yīng)大有裨益。

“海外并購是為了掌握企業(yè)不具備的前瞻性技術(shù)和彌補(bǔ)自身短板，不能成為接盤外資企業(yè)扔掉的包袱?！备队谖鋸?qiáng)調(diào)，我國汽車零部件企業(yè)多是通過投資市場的標(biāo)桿效應(yīng)進(jìn)行海外并購。其實(shí)，大多數(shù)汽車零部件企業(yè)自身資金并不是特別充裕。對標(biāo)的公司進(jìn)行深入評估后，如果發(fā)現(xiàn)可能駕馭不了，就不要收購。

目前看，海外并購發(fā)起的主體多是上市公司。王大鵬對記者說，“近些年，我國資本市場環(huán)境比較好，企業(yè)通過資本杠桿能夠買下比自身實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)。我們看到很多并購都是‘蛇吞象’，但我們還是應(yīng)提倡量力而行?！彼ㄗh，如果評估下來，并購的企業(yè)比母公司龐大且未來管控可能有難度，最好放棄，否則失敗的風(fēng)險(xiǎn)比較高，對企業(yè)自身發(fā)展也不利。