油價暫回“起跑線” 價格或仍將上行

 

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，油價短期將維持震蕩，但長期看可能重新上行。

 

嚴(yán)格地講，本輪國際油價飆升早在2010年12月6日就已開啟。油價在2011年2月中上旬短暫回落后，因為中東北非局勢動蕩而延續(xù)了QE2所引發(fā)的漲勢，一度觸及每桶115美元的高水平線。今年上半年，國際油價先后遭遇日本地震、歐債危機(jī)和拉丹被擊斃等事件的打壓；但利比亞原油供應(yīng)中斷給高油價提供了支撐，保證其在一段時間內(nèi)反彈至每桶100美元，甚至110美元水平線上方，并最終迫使國際能源署(IEA)上周做出釋放6000萬桶戰(zhàn)略原油儲備的決定。

 

國際油價居高不下對全球資本市場存在客觀影響，只是這種影響相對間接且具有明顯的“兩面性”。一方面，高油價反映了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。因為無論國際油價急升還是暴跌，任何機(jī)構(gòu)關(guān)于原油市場中長期需求增長的預(yù)期都不曾改變。在基本面仍作為基礎(chǔ)性因素發(fā)揮作用的原油市場，國際油價的高企某種意義上是在傳遞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇積極進(jìn)展的信號。

 

另一方面，高油價迅速提升增加了特定行業(yè)企業(yè)及個人消費者的生產(chǎn)和生活成本壓力。這意味著原本良好的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程遭遇到了阻力，而這一狀況也將通過慘淡的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)傳遞到市場。

 

當(dāng)然，在考量國際油價高企的市場影響時，美國、歐佩克及IEA等相關(guān)經(jīng)濟(jì)體和機(jī)構(gòu)的政策變動、不同來源原油產(chǎn)品之間的品質(zhì)差異等眾多因素也應(yīng)考慮在內(nèi)。但需要強(qiáng)調(diào)的是，盡管有投機(jī)及政策等因素的存在，國際油價最終仍要以經(jīng)濟(jì)基本面作為根本的變動依據(jù)。從這個角度來講，國際油價更多的是在市場反映經(jīng)濟(jì)基本面的鏈條中充當(dāng)了“中轉(zhuǎn)”的作用。

 

比如，IEA釋放6000萬桶戰(zhàn)略原油儲備的舉動很可能在短期內(nèi)將國際油價拉低至每桶90美元以下，但隨著日本地震負(fù)效應(yīng)的消散，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇重回正軌后，國際油價重新上行。因此，全球市場仍需做好長期應(yīng)對高油價的充分準(zhǔn)備。