福田：轉(zhuǎn)向內(nèi)涵式增長的商用車企業(yè)龍頭

 

投資要點

 

產(chǎn)品系列齊全：福田汽車是國內(nèi)產(chǎn)銷規(guī)模最大的商用車生產(chǎn)商，產(chǎn)品覆蓋重型貨車、中型貨車、輕型貨車、微型貨車、大型客車、中型客車、輕型客車，SUV等細分市場，產(chǎn)品系列齊全。

 

產(chǎn)品盈利能力不斷增強：公司2006年以來推行內(nèi)涵式增長的發(fā)展戰(zhàn)略，公司毛利率水平穩(wěn)步提升，盈利能力大幅改善。

 

福田汽車近一年股價走勢圖極強的資源整合能力：公司整合國內(nèi)外資源，提升產(chǎn)品技術(shù)水平，開拓新產(chǎn)品，皆取得了成功，反映公司整合資源的能力較強。

 

清晰的發(fā)展戰(zhàn)略：公司每一階段皆制定了明確的發(fā)展戰(zhàn)略，并能夠按照既定戰(zhàn)略去發(fā)展。公司十二五發(fā)展戰(zhàn)略是國內(nèi)走內(nèi)涵式增長道路，同時積極開拓國際市場，力爭成為世界領(lǐng)先的商用車生產(chǎn)企業(yè)，發(fā)展前景看好。

 

風險因素

 

在政策刺激下，09、10年我國商用車市場超高速增長，2011年整體市場面臨回調(diào)風險，福田汽車可能隨整體市場調(diào)整而調(diào)整。