推動(dòng)華晨集團(tuán)整體上市？金杯汽車持續(xù)停牌背后
已經(jīng)停牌兩個(gè)月的金杯汽車，仍將繼續(xù)停牌長(zhǎng)達(dá)3個(gè)月之久。
6月16日，金杯汽車（600609，SH）發(fā)布公告稱，關(guān)于公司籌劃非公開發(fā)行股票第三次延期復(fù)牌的議案通過股東大會(huì)審議。根據(jù)議案，金杯汽車的復(fù)牌時(shí)間推遲至9月30日，此次連續(xù)停牌將接近半年。
對(duì)此，華晨集團(tuán)董事長(zhǎng)、總裁祁玉民對(duì)記者稱，“這說明金杯汽車背后有故事。”但故事的主角是誰，祁玉民并未透露。
民族證券分析師曹鶴認(rèn)為，金杯汽車如此長(zhǎng)時(shí)間停牌，其中一個(gè)重要原因不排除是要納入華晨寶馬中方股份，推動(dòng)華晨集團(tuán)實(shí)現(xiàn)整體上市。
實(shí)際上，金杯汽車業(yè)務(wù)的調(diào)整僅是華晨大計(jì)劃中的一部分。祁玉民透露，“我們是要借助目前股市高走的‘東風(fēng)’，真正實(shí)現(xiàn)華晨集團(tuán)實(shí)體市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)。”
專用車增加房車和汽車服務(wù)
4月15日，金杯汽車發(fā)布了公告停牌。隨著一系列收購(gòu)、相關(guān)公司股權(quán)變更、非公開發(fā)行股票等事件披露，該公司將持續(xù)停牌至9月30日，停牌時(shí)間接近半年之久。
對(duì)此，祁玉民三緘其口。但他對(duì)記者表示，“目前華晨集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略有所調(diào)整，房車、汽車服務(wù)將助飛‘大飛機(jī)’戰(zhàn)略構(gòu)想?！?/FONT>
祁玉民所說的“大飛機(jī)”是指華晨集團(tuán)的發(fā)展規(guī)劃。此前，他多次將華晨集團(tuán)比喻為一架大飛機(jī)，主體是自主品牌（中華品牌和金杯品牌），兩翼則分別為華晨寶馬和專用車。“未來在專用車的這‘一翼’，我們還將加入房車和汽車服務(wù)，比如汽車金融?！逼钣衩癖硎尽?/FONT>
就專用車而言，今年4月，華晨集團(tuán)旗下申華控股(600653，SH)發(fā)布公告稱，以0元向華晨集團(tuán)轉(zhuǎn)讓尚未出資的華晨集團(tuán)專用車公司華晨汽車投資（大連）有限公司35%出資份額，轉(zhuǎn)讓完成后華晨集團(tuán)占注冊(cè)資本90%，申華控股及金杯汽車各占5%?！斑@主要是為了舉集團(tuán)之力大力發(fā)展專用車，而房車也是專用車的重要內(nèi)容之一?！逼钣衩癖硎?，“今年專用車的營(yíng)業(yè)收入將達(dá)到50億元?！?/FONT>
在汽車金融領(lǐng)域，目前華晨汽車已經(jīng)與西班牙商業(yè)銀行、東亞銀行成立了華晨汽車控股的華晨東亞汽車金融有限公司，該公司將成為華晨集團(tuán)拓展汽車金融業(yè)務(wù)的重要載體。
長(zhǎng)期停牌涉及華晨寶馬？
在分析師看來，專用車和汽車金融都不是金杯汽車長(zhǎng)期停牌的全部原因。曹鶴表示，“估計(jì)涉及重大資產(chǎn)重組，重組項(xiàng)目的可能性之一是將華晨寶馬中方股份納入金杯汽車?！?/FONT>
而華晨集團(tuán)的一位內(nèi)部人士也隱晦地表示，“（金杯汽車）此次停牌不能說和寶馬沒有關(guān)系?！?/FONT>
多年前，華晨集團(tuán)就醞釀將華晨寶馬中方股份納入金杯汽車。然而，由于該集團(tuán)沒有吸引寶馬集團(tuán)的相關(guān)資產(chǎn)而未能成行。為此，華晨集團(tuán)一直增加金杯汽車資產(chǎn)的“含金量”，并不斷強(qiáng)化與寶馬的合作。
今年5月，金杯汽車發(fā)布公告稱，公司從如皋經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)所屬如皋經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資發(fā)展有限公司以零元價(jià)格購(gòu)買約2億元資產(chǎn)，其中包括土地、廠房等。
前述華晨集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，金杯汽車此次停牌是因如皋項(xiàng)目而起，長(zhǎng)期停牌應(yīng)該說和這一項(xiàng)目也有關(guān)聯(lián)。對(duì)此，曹鶴分析稱，之所以達(dá)成零元交易，可能是當(dāng)?shù)卣瓷狭巳A晨集團(tuán)方面的投資前景，且最有可能是與寶馬相關(guān)的項(xiàng)目入駐。“這或也是華晨寶馬中方股份能進(jìn)入金杯汽車的有利交換標(biāo)的?！?/FONT>
對(duì)華晨寶馬而言，利用股權(quán)轉(zhuǎn)讓的機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)發(fā)展也未嘗不是一個(gè)好機(jī)會(huì)。去年國(guó)產(chǎn)寶馬在華銷量27.82萬輛。預(yù)計(jì)到2016年底，華晨寶馬在華產(chǎn)能將提升至40萬輛。
目前，華晨寶馬的產(chǎn)能依然寬裕，但根據(jù)規(guī)劃，寶馬未來還將在華實(shí)現(xiàn)X3、2系、以及一款小于3系的入門級(jí)車型國(guó)產(chǎn)。
值得關(guān)注的是，在寶馬未來在華國(guó)產(chǎn)的三款全新車型中，2系等小于3系的入門級(jí)車型均為前驅(qū)車，并且未來寶馬還將推出X1、1系等多款此類車型。
分析人士指出，由于前驅(qū)車型和后驅(qū)車型的并線生產(chǎn)需要技術(shù)改造，未來緊湊級(jí)車型大規(guī)模國(guó)產(chǎn)后，寶馬或也不排除單獨(dú)建設(shè)工廠的可能性。
實(shí)現(xiàn)資本與實(shí)體市場(chǎng)互動(dòng)
業(yè)內(nèi)人士分析，此次金杯汽車長(zhǎng)期停牌，僅是華晨集團(tuán)整體業(yè)務(wù)調(diào)整的冰山一角。
祁玉民坦言，華晨集團(tuán)旗下各個(gè)上市板塊，此前在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)被外界詬病?！按舜挝覀冇?jì)劃借助目前資本市場(chǎng)高位運(yùn)行的東風(fēng)，真正實(shí)現(xiàn)華晨集團(tuán)資本市場(chǎng)與實(shí)體市場(chǎng)的良性互動(dòng)。”
目前，這一計(jì)劃似已啟動(dòng)。6月10日，華晨集團(tuán)宣布，寶馬王子系列發(fā)動(dòng)機(jī)授權(quán)集團(tuán)旗下新晨動(dòng)力（01148，HK）生產(chǎn)。未來這款發(fā)動(dòng)機(jī)不僅將搭載在華晨集團(tuán)的中高端轎車上，還可以向第三方銷售?！澳壳半m然這一項(xiàng)目沒有給新晨動(dòng)力在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)帶來巨大刺激，但隨著發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)能的增加，新晨動(dòng)力收益的提升，這對(duì)該公司將是一個(gè)長(zhǎng)期利好?！庇蟹治鰩煾嬖V記者。
申華控股作為華晨集團(tuán)旗下的另一個(gè)上市板塊，在金杯汽車停牌期間，股價(jià)曾多次漲停。對(duì)此，華晨集團(tuán)內(nèi)部人士透露，“寶馬實(shí)現(xiàn)整車在華國(guó)產(chǎn)的基礎(chǔ)上，還計(jì)劃在沈陽鐵西建立零部件產(chǎn)業(yè)園，華晨集團(tuán)將參與其中，而未來這一項(xiàng)目很可能將放入旗下上市公司。”
此外，今年11月，寶馬在華的首款國(guó)產(chǎn)前驅(qū)車2系將有望首先在鐵西工廠投產(chǎn)。寶馬前驅(qū)車國(guó)產(chǎn)項(xiàng)目啟幕，對(duì)于華晨汽車（01114，HK）也同樣是利好消息。
曹鶴認(rèn)為，如果各板塊業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，華晨寶馬中方股份順利納入金杯汽車，很可能將推動(dòng)華晨集團(tuán)實(shí)現(xiàn)整體上市。而一不愿具名分析師也贊同這一觀點(diǎn)，并稱，“在目前資本市場(chǎng)高走的態(tài)勢(shì)下實(shí)現(xiàn)華晨集團(tuán)整體上市是一個(gè)較好的選擇。”
盡管華晨集團(tuán)整體上市的夢(mèng)想一直沒有成行，但這一規(guī)劃并沒有被放棄。去年，祁玉民曾公開表示，“整體上市必須要順勢(shì)而為?！倍?dāng)下高位運(yùn)行的資本市場(chǎng)或許正是祁玉民等待的窗口期。
