近日，四川西部資源控股股份有限公司（以下簡稱“西部資源”）2018年第一次臨時股東大會審議通過了《關(guān)于轉(zhuǎn)讓控股子公司股權(quán)的議案》。

此前在6月底，西部資源就發(fā)布公告稱，將其所持有的重慶恒通客車有限公司（以下簡稱“恒通客車”）66%股權(quán)、重慶恒通電動客車動力系統(tǒng)有限公司（以下簡稱“恒通電動”）66%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給重慶鑫贏原鍵機械制造有限公司（以下簡稱“鑫贏原鍵”）。根據(jù)對上述標的資產(chǎn)預(yù)估情況，合計協(xié)商作價人民幣14，300 萬元。

隨后在9月，西部資源公告表示，交易雙方擬根據(jù)推進的實際情況及進展，簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓補充協(xié)議》（以下簡稱“補充協(xié)議”）。西部資源內(nèi)部人士向《中國經(jīng)營報》記者表示，“股東大會審議通過，目前暫未辦理過戶，但過戶實際上亦只是時間的問題?！?/p>

決意剝離“昔日愛子”

近日，西部資源召開了公司2018年第一次臨時股東大會，審議通過了《關(guān)于轉(zhuǎn)讓控股子公司股權(quán)的議案》及《關(guān)于解除重慶恒通客車有限公司擔(dān)保的議案》。

此前，西部資源與鑫贏原鍵分別于2018年6月29日、9月7日簽署完成《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》《股權(quán)轉(zhuǎn)讓補充協(xié)議》，約定公司將其持有的恒通客車66%股權(quán)、恒通電動66%股權(quán)，及其相應(yīng)的權(quán)利和義務(wù)一并轉(zhuǎn)讓給鑫贏原鍵，合計協(xié)商作價人民幣14，300 萬元。

按照此前約定，鑫贏原鍵以現(xiàn)金方式向西部資源支付人民幣700萬元，作為定金；在恒通客車及恒通電動的董事長工商變更后的2個工作日內(nèi)，鑫贏原鍵向西部資源支付800萬元，仍然作為定金；剩余12，800萬元在2018年8月31日之前支付。

隨后《股權(quán)轉(zhuǎn)讓補充協(xié)議》出現(xiàn)了修改，要求鑫贏原鍵或鑫贏原鍵指定的第三方應(yīng)當在2018年9月7日之前支付人民幣1，000萬元，2018年9月30日之前支付人民幣4，000萬元，剩余7，800萬元在2018年10月31日之前付清。與此同時，西部資源已經(jīng)收取的1，500萬元仍然作為定金。

此外，截至2018年10月8日，西部資源實際累計為恒通客車提供擔(dān)保人民幣9，300萬元，由于解除擔(dān)保尚需一定時間，擬同意交易對方在不晚于2018年12月31日前全部解除，由交易對方在標的資產(chǎn)股權(quán)過戶的同時將恒通客車41%的股權(quán)及恒通電動41%的股權(quán)質(zhì)押給西部資源，各方另行簽訂股權(quán)質(zhì)押協(xié)議。

西部資源內(nèi)部人士表示，此次股東大會審議通過的交易方案，是按照簽署補充協(xié)議后的最新方案來推進的，目前暫未辦理過戶。“股東大會已經(jīng)通過了，過戶實際上只是時間的問題了?！?/p>

據(jù)了解，2014年，西部資源收購恒通客車后，希望以新能源汽車產(chǎn)業(yè)與有色金屬采選業(yè)務(wù)“雙輪驅(qū)動”發(fā)展。若自收購恒通客車及恒通電動后至今約4年間，西部資源所投入的成本忽略不計，那么按照計算，西部資源在恒通客車及恒通電動所投入的成本約4.95億元，而此次交易中西部資源將以約1.43億元的價格出售。

公告顯示，若此次交易完成，按照西部資源的初步測算，截至本次出售恒通客車和恒通電動股權(quán)的協(xié)議簽署日，本次交易預(yù)計實現(xiàn)未經(jīng)審計的投資收益約5，239.6萬元。

需獲開投集團“首肯”

就付款進度等調(diào)整的原因，西部資源內(nèi)部人士提及，當中涉及到與重慶城市交通開發(fā)投資（集團）有限公司（以下簡稱“開投集團”）的溝通，目前交易雙方仍在與開投集團積極溝通。

從恒通電動及恒通客車的股權(quán)情況來看，截至目前，西部資源共計持有恒通電動66%股權(quán)，開投集團持有34%股權(quán)；2014年5月，西部資源與開投集團簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，通過公開摘牌取得其持有的恒通客車59%股權(quán)，截至目前，西部資源共計持有恒通客車66%股權(quán)，開投集團持有34%股權(quán)。

西部資源表示，鑒于恒通客車及恒通電動剩余34%股權(quán)由開投集團持有，在辦理恒通客車及恒通電動股權(quán)過戶過程中，若需要取得開投集團放棄優(yōu)先受讓權(quán)或類似要求的文件，由鑫贏原鍵和鑫贏原鍵實際控制人王元建負責(zé)，西部資源僅負責(zé)協(xié)助。

同時，就2014年5月西部資源與開投集團簽訂的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，本次交易也需取得開投集團的同意。西部資源內(nèi)部人士告訴記者，開投集團作為一家大企業(yè)，在程序上有自身的進度，因此交易雙方根據(jù)推進的實際情況，協(xié)商把付款時間推遲。

本次交易完成后，鑫贏原鍵持有恒通客車66%股權(quán)和恒通電動66%股權(quán)，開投集團持有恒通客車34%股權(quán)和恒通電動34%股權(quán)。

新能源業(yè)務(wù)“陰霾”難散

中國商務(wù)部研究院的報告曾指出，2014年將成為中國新能源(5.250, -0.32, -5.75%)汽車消費元年。數(shù)據(jù)顯示，2014年新能源汽車生產(chǎn)78，499輛，銷售74，763輛，同比分別增長3.5倍和3.2倍。汽車分析師任萬付表示，新能源客車的發(fā)展步伐要更快，源于大部分客車屬于定點、定時、定路線的運營，純電動能夠有效降低運營成本。

同樣在2014 年，為降低單一主業(yè)對經(jīng)濟周期的依賴，西部資源向新能源汽車板塊完整產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型。而這4年來，恒通客車及恒通電動的發(fā)展并不理想，2016年“騙補”風(fēng)波更讓恒通客車陷入經(jīng)營困境。2016年，恒通客車的銷量由2015年的2，046輛降至794輛。

盡管恒通客車在2017年5月重新獲得工信部認可，恢復(fù)了其申報新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型資質(zhì)，2017年公司客車銷量仍僅為229輛；2018年1~9月公司客車銷量為61輛，同比下滑61.88%。截至2018年5月31日，恒通客車累計虧損63，855.45萬元，負債總額大于資產(chǎn)總額27，155.53萬元，流動負債大于流動資產(chǎn)34，632.50萬元。

從市場上看，“騙補”風(fēng)波后，2016年起新能源汽車補貼開始“退坡”，不少企業(yè)處境也變得艱難。任萬付表示，從那時起市場開始逐步趨于理性和規(guī)范。中信證券(15.380, 0.54, 3.64%)研究員表示，補貼退坡使行業(yè)盈利承壓，“補貼退坡”沖擊導(dǎo)致行業(yè)盈利能力下行。長城證券也曾提到，3萬公里政策將給車企帶來巨大的資金壓力，部分企業(yè)將在本輪格局調(diào)整中淘汰。

據(jù)了解，本次交易完成后，西部資源從事的主要業(yè)務(wù)將由新能源汽車板塊及礦產(chǎn)資源板塊，調(diào)整為融資租賃業(yè)務(wù)及礦產(chǎn)資源板塊。因礦產(chǎn)資源板塊暫未正式開展生產(chǎn)經(jīng)營活動，西部資源主營業(yè)務(wù)收入將主要來源于融資租賃業(yè)務(wù)。