對(duì)于整體上市，一汽集團(tuán)又有了新動(dòng)作。8月30日，一汽轎車發(fā)布公告披露，一汽轎車將置入一汽解放100%股權(quán)，主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為商用車生產(chǎn)銷售。業(yè)內(nèi)人士表示，一汽集團(tuán)將一汽解放整合進(jìn)一汽轎車，已明確一汽轎車將作為一汽整體上市平臺(tái)，這也意味著一汽系的另一家上市公司“一汽夏利”退出對(duì)一汽集團(tuán)整體上市核心載體平臺(tái)的爭(zhēng)奪。

扶持一汽轎車

8月30日，一汽轎車發(fā)布公告稱，披露重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書（草案），將擁有的除財(cái)務(wù)公司、鑫安保險(xiǎn)股權(quán)及部分保留資產(chǎn)以外的全部資產(chǎn)和負(fù)債轉(zhuǎn)入一汽轎車有限公司（以下簡(jiǎn)稱“一汽轎車有限”）后，將該公司100%股權(quán)作為置出資產(chǎn)，與中國(guó)第一汽車股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“一汽股份”）持有的一汽解放100%股權(quán)中的等值部分進(jìn)行置換。

公告顯示，本次交易中一汽解放100%股權(quán)作價(jià)270.09億元，一汽轎車有限100%股權(quán)作價(jià)50.88億元，二者差額為219.21億元，其中199.21億元對(duì)價(jià)由一汽轎車以6.68元/股發(fā)行股份的形式支付，其余對(duì)價(jià)以現(xiàn)金支付，一汽轎車同時(shí)擬配套募資不超35億元。

一汽轎車在公告中表示，交易完成后，一汽股份對(duì)一汽轎車的持股比例進(jìn)一步提升，由此前的53.03%增至83.41%，一汽轎車主營(yíng)業(yè)務(wù)也將變更為商用車整車研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。未來(lái)，置入資產(chǎn)的盈利能力和資產(chǎn)規(guī)模有望進(jìn)一步提升，為一汽轎車的持續(xù)經(jīng)營(yíng)提供保障。

作為一汽解放100%股權(quán)的置入方，一汽轎車的業(yè)績(jī)狀況并不理想。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年一汽轎車營(yíng)收約107.01億元，同比下降18.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約964.04萬(wàn)元，同比下降88.09%。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因，一汽轎車在財(cái)報(bào)中解釋為，今年上半年國(guó)內(nèi)乘用車市場(chǎng)銷量下滑嚴(yán)重，汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇，同時(shí)受國(guó)五、國(guó)六排放切換、貴金屬市場(chǎng)價(jià)格上漲及日元匯率波動(dòng)等因素影響，產(chǎn)品成本增加，加之投資收益減少，綜合因素導(dǎo)致公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)出現(xiàn)不同程度下降。

作為本次資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購(gòu)買的標(biāo)的資產(chǎn)，一汽解放屬于一汽集團(tuán)旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，主要生產(chǎn)輕、中、重型卡車。2018年，一汽解放銷量達(dá)29.1萬(wàn)輛，在中重卡市場(chǎng)份額超過(guò)20%，龍頭地位持續(xù)穩(wěn)固。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一汽股份將一汽解放這一優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)納入一汽轎車，可以實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置共享，以一汽解放的優(yōu)質(zhì)資源提振一汽轎車的低迷業(yè)績(jī)。

解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

值得注意的是，如此重視一汽轎車的業(yè)績(jī)，與一汽集團(tuán)的資本市場(chǎng)圖謀不無(wú)關(guān)系。中銀國(guó)際證券發(fā)布報(bào)告稱，預(yù)計(jì)本次注入一汽解放是一汽集團(tuán)再次重啟整體上市的信號(hào)。

目前，上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)等大型國(guó)有汽車集團(tuán)都已完成整體上市，而2007年就被國(guó)資委列入首批30家央企整體上市名單的一汽集團(tuán)，卻一直未得償所愿。

一汽集團(tuán)的子公司一汽股份旗下有一汽夏利和一汽轎車兩家A股上市公司，由于一汽夏利和一汽轎車都主營(yíng)乘用車業(yè)務(wù)，前者擁有駿派、威志等品牌，后者則擁有奔騰等品牌，兩家上市公司構(gòu)成了“同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”的關(guān)系。

為推動(dòng)企業(yè)改制上市、解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，2011年，一汽集團(tuán)計(jì)劃設(shè)立一汽股份進(jìn)行主業(yè)重組改制工作，并計(jì)劃將改制成功后的一汽股份整體上市。

作為重組改制的一部分，一汽股份作出不可撤銷承諾：一汽股份承諾將在2016年6月28日，通過(guò)資產(chǎn)重組或其他方式整合所屬轎車整車生產(chǎn)業(yè)務(wù)，解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。不過(guò)，到2016年6月，一汽股份發(fā)布公告稱，因宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、證券市場(chǎng)及內(nèi)部管理層的變化，懇請(qǐng)股東大會(huì)同意將承諾期再延遲三年作為過(guò)渡期，即延期至2019年6月28日。

2016-2018年，一汽集團(tuán)動(dòng)作頻頻。在此期間，一汽夏利分兩次出售其持有的一汽豐田股份，轉(zhuǎn)讓其下屬與動(dòng)力總成日常生產(chǎn)制造相關(guān)部分（內(nèi)燃機(jī)制造分公司和變速器分公司），以1元價(jià)格將一汽華利100%股權(quán)出售給南京知行電動(dòng)汽車有限公司。此外，一汽夏利還曾有意“賣殼”，但最終因未征集到符合《公開征集公告》中各項(xiàng)資格條件的受讓方而作罷。

在一系列動(dòng)作過(guò)后，一汽夏利旗下的大量乘用車資產(chǎn)遭到剝離，一汽夏利與一汽轎車的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題也得到緩解。

明晰上市平臺(tái)

針對(duì)一汽夏利的一系列動(dòng)作，是一汽集團(tuán)為解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)做出的努力，而今年以來(lái)，一汽集團(tuán)針對(duì)一汽轎車動(dòng)作頻頻，則越來(lái)越清晰得勾勒出一汽整體上市的真正路徑。

今年3月，一汽集團(tuán)發(fā)布文件顯示：“遵循《關(guān)于明確一汽吉林汽車有限公司、天津一汽夏利汽車股份有限公司管控的通知》（一汽股份發(fā)[2019]3號(hào)）精神及一汽通用后續(xù)改革方向，撤銷解放事業(yè)本部、奔騰事業(yè)本部，由總部直接管理解放公司、轎車公司、一汽通用公司?！?/p>

此后，一汽轎車發(fā)布公告稱，一汽轎車擬以擁有的除財(cái)務(wù)公司、鑫安保險(xiǎn)之股權(quán)及部分保留資產(chǎn)以外的全部資產(chǎn)和負(fù)債作為置出資產(chǎn)，與一汽股份持有的實(shí)施部分資產(chǎn)調(diào)整后一汽解放100%股權(quán)中的等值部分進(jìn)行置換。在本次交易交割過(guò)程中，一汽轎車擬設(shè)立全資子公司一汽轎車有限公司（暫定名），將置出資產(chǎn)轉(zhuǎn)入該公司后，將該公司100%股權(quán)過(guò)戶至一汽股份。

汽車行業(yè)專家賈新光認(rèn)為：“通過(guò)過(guò)去幾年一汽集團(tuán)的各類動(dòng)作，以及今年3月一汽集團(tuán)的文件、向一汽轎車置入一汽解放100%股權(quán)等操作，已經(jīng)在一定程度上明確在一汽集團(tuán)整體上市進(jìn)程中，一汽轎車應(yīng)該會(huì)成為上市的平臺(tái)?！?/p>

針對(duì)一汽集團(tuán)是否有意使一汽轎車成為集團(tuán)整體上市的平臺(tái)，北京商報(bào)記者聯(lián)系一汽集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至發(fā)稿并未得到回復(fù)。

“一汽體量龐大，整體上市需要做詳細(xì)規(guī)劃?！逼囆袠I(yè)專家蘇暉認(rèn)為，隨著股比放開、新能源汽車市場(chǎng)允許外商獨(dú)資，未來(lái)變換體制的車企會(huì)越來(lái)越多，大變化、大調(diào)整是大勢(shì)所趨，整體上市只是順應(yīng)趨勢(shì)的第一步。未來(lái)，一汽集團(tuán)能否借助整體上市獲得大發(fā)展，關(guān)鍵仍需要看內(nèi)在機(jī)制、人才機(jī)制等因素。