在5月22日盤后發(fā)布控股股東擬轉讓所持公司15.24%股份的公告后，誰將成為華菱星馬（600375.SH）的實控人，成為業(yè)內關注的焦點。

“吉利確實和華菱星馬接觸過，但現(xiàn)在還沒有結果?！?月26日，有吉利商用車內部人士向記者證實了有關傳聞。

“除了吉利，一汽（指一汽凌源）也有意向?！蓖?，華菱星馬董秘辦工作人員透露稱，“目前還沒有接到控股股東的明確通知，控股股東更看重企業(yè)（受讓方）實力?！?/p>

按照華菱星馬的公告，此次公開征集受讓方的時間為10個交易日，即5月25日至6月5日。在業(yè)內人士看來，體量更大、綜合勢力更強的吉利集團，或將成為最后的“接盤人”。

二次掛牌“精準定向”

華菱星馬于5月22日發(fā)布公告，公司控股股東星馬集團及其全資子公司華神建材擬通過公開征集受讓方的方式轉讓所持公司8568萬股股份，占公司總股本的15.24%。若本次公開征集轉讓完成，公司控股股東及實際控制人將發(fā)生變更。

“這次整體轉讓股權，也是為了企業(yè)更好地發(fā)展。”在中國流通協(xié)會商用車商會秘書長鐘渭平看來，全國商用車排名前十的華菱星馬是一份“優(yōu)質資產(chǎn)”。

事實上，這已是華菱星馬方面第二次對股權進行轉讓。2017年6月1日，華菱星馬發(fā)布公告，擬轉讓控股股東所持公司股份、公開征集受讓方。

在該公告發(fā)出后的2017年6月26日，實控人星馬集團及其全資子公司華神建材與恒天集團簽署了《股份轉讓協(xié)議》，擬將持有上市公司的股份作價約6.5億元全部轉讓給恒天集團，轉讓完成后，恒天集團也將成為上市公司新的實控人。

然而，在上述股權轉讓協(xié)議簽署四個月后的10月26日，華菱星馬實控人與恒天集團簽署了《關于華菱星馬汽車（集團）股份有限公司之股份轉讓協(xié)議終止協(xié)議》。華菱星馬的第一次股權轉讓最終以失敗告終。

“公司認為目前推進重組條件尚不成熟，從保護公司全體股東及公司利益的角度出發(fā)，經(jīng)審慎研究，決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項?！北藭r，華菱星馬管理層向投資者出給了“重組終止”的說明，并表示，“未來公司是否涉及重組事項，公司將及時履行相關信息披露義務?！?/p>

距上次重組失敗近三年，華菱星馬近期再次發(fā)布了重組公告。對比相隔三年的兩份公告，不難發(fā)現(xiàn)此次公告對受讓方提出了更為嚴苛、也更為“精準”的條件——擬受讓方或其實際控制人所控制的企業(yè)集團須具有乘用車和商用車生產(chǎn)資質；在財務條件方面，擬受讓方或其實際控制人所控制的企業(yè)集團 2019 年度經(jīng)審計的合并報表總資產(chǎn)應不少于人民幣 （下同）2000 億元，凈資產(chǎn)應不少于500 億元；最近三年連續(xù)盈利，經(jīng)審計的合并報表每年利潤總額不少于 50 億元，2019 年度經(jīng)審計的合并報表營業(yè)總收入不少于人2000 億元。并且，此次股權轉讓的公開征集時間僅為10個交易日。

“擬受讓方2000億元門檻，還需要有乘用車、商用車雙資質，這樣的條件本來就沒有幾家合格?！痹谄囆袠I(yè)資深分析師田永秋看來，設置了如此嚴苛的條件,擬受讓方只能是一汽、東風、吉利等大型汽車控股集團。

吉利、一汽凌源二選一？

在華菱星馬發(fā)布重組公告后，業(yè)界便有“一汽凌源或吉利將接盤”的消息傳出。

“一汽（凌源）和吉利確實都有意向?！鼻笆鋈A菱星馬董秘辦工作人員表示，掛牌結束后并不會馬上公布受讓方，還需要控股股東對意向受讓方進行盡職調查和審計、評估等工作，“待上述流程全部完成后，控股股東才會給我們發(fā)函確認?！?/p>

公開資料顯示，一汽凌源的前身為遼寧省凌河汽車制造廠，1993年11月，凌河汽車制造廠與一汽集團合資，更名為一汽凌源汽車制造有限公司，產(chǎn)品涵蓋皮卡、輕卡、中重卡。2013年，主營業(yè)務為空壓機的上海飛和集團投資重組了一汽凌源，其中，上海飛和持股95%，為公司實控人；一汽資產(chǎn)經(jīng)營管理公司持股5%，僅為財務投資者。

讓業(yè)界做出一汽凌源將接手華菱星馬判斷的，是華菱星馬所在地地方政府領導對一汽凌源的一次造訪。

據(jù)馬鞍山市政府官網(wǎng)，2019年2月19日，時任馬鞍山市市長的左俊在上海拜會了中化國際(5.000, 0.00, 0.00%)總經(jīng)理劉紅生和一汽凌源總裁鄭和通，就推進新能源產(chǎn)業(yè)、汽車裝備制造產(chǎn)業(yè)合作等開展深入對接。

“一汽凌源的體量太小了?！睂τ谝黄柙唇邮值目赡苄?，全國乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹認為，“擬受讓方已經(jīng)鎖定，現(xiàn)在是在走流程而已，否則也不會公告。”

不僅如此，另有業(yè)內人士認為，一汽凌源的另一股東一汽方面也不會同意這筆交易。“一汽剛剛完成了商用車和轎車資產(chǎn)的置換，并通過轉讓一汽夏利徹底解決了同業(yè)競爭問題，以盡快完成整體上市?！?/p>

在排除一汽凌源后，此次華菱星馬另一潛在受讓方吉利集團浮出了水面。

“吉利確實和華菱星馬有過接觸，但現(xiàn)在還沒有結果?！庇屑逃密噧炔咳耸肯蛴浾咄嘎?。隨后，這一說法得到了吉利集團高層的證實。

此前發(fā)布的“吉利四大商用車基地同步推進 未來有望出口歐洲市場”報道，表明了吉利在商用車領域的“野心”，而此番與華菱星馬的接觸，則可以視為其進一步壯大商用車業(yè)務、增強融資能力的動作。

“吉利在商用車方面進行了很多儲備，也挖走了很多人才。如果這次把華菱星馬收入囊中，那就是雙贏。”鐘渭平表示，如果一家車企在商用車領域存在短板，就無法成為全球主流車企。