第一商用車網(wǎng) 謝光耀

最近幾個月的重卡市場，火爆的簡直逆天。幾乎所有的重卡產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)都喜笑顏開，鏈條上的上市公司，如中國重汽、濰柴動力、威孚高科等，被投資者追逐，可謂是資本市場和銷售市場兩邊開花。

重卡企業(yè)到底有多掙錢？

讓我們先看看這家上市公司的毛利率。

根據(jù)第一商用車網(wǎng)掌握的數(shù)據(jù)，中國重汽集團濟南卡車股份有限公司2017年一季度的營業(yè)收入達到71.37億元，同比增長84.72%；凈利潤同比增長371%至1.68億元；營業(yè)成本為63.77億元，公司單季度綜合毛利率為10.66%。10.66%這個數(shù)值，算不算高？這還不是最高的，從去年二季度一直到今年一季度，重汽濟南卡車公司的單季度毛利率就一路高漲，保持在10%以上，并在去年四季度達到最高點——10.89%。今年一季度，毛利率基本延續(xù)了這一趨勢，達到10.66%。

重汽濟南卡車公司2011-2017年季度銷量和毛利率走勢圖

重汽毛利率連續(xù)四個季度保持在10%以上

重汽濟南卡車公司的單季度毛利率連續(xù)四次保持在10%以上，這在重汽2011年到2017年的歷史上還沒出現(xiàn)過。最接近的一次是在2010年一季度到2010年三季度，重汽濟南卡車單季度毛利率分別為10.25%、11.27%和10.58%。此后便急轉(zhuǎn)直下，2010年四季度下降到6.13%。從2011年一季度到2017年一季度，重汽濟南卡車的單季度毛利率分布圖中，10%以上的有9次，9-10%占了7次，8-9%占5次，7-8%占了2次，6-7%占了2次。而在10%以上毛利率的數(shù)值分布中，2016年二季度到今年一季度就占了44%，分布尤其集中。

其中原因，最主要的當(dāng)然就是重卡市場整體景氣井噴。2016年一季度，重卡市場銷售14.66萬輛，同比增長8%，同時期重汽濟南卡車銷售重卡14930輛，毛利率為9.91%，不到10%。二季度，重卡市場繼續(xù)上升，增幅達到20%，銷量達到19.31萬輛，同時期重汽濟南卡車銷售重卡21834輛，毛利率為10.57%；三季度，國內(nèi)重卡市場銷售環(huán)比有所回落，為15.2萬輛，但同比仍增長34%，同時期重汽濟南卡車銷售重卡17743輛，毛利率為10.49%。

到了四季度，受到交通部“9.21治超”政策實施的刺激和影響，重卡市場開始一改溫和上升的勢頭，扶搖直上，本季度銷量達到驚人的23.68萬輛，凈增長近10萬輛，同比增幅達到68%。這一時期，重汽濟南卡車銷量達到2.57萬輛，同比增長32.6%，毛利率達到10.89%，為2016年歷史最高點。

HOWO-T5G

今年一季度，受治超政策持續(xù)的推動，重卡市場繼續(xù)“高燒不退”，一季度累計銷量達到28.4萬輛，同比大幅增長94%。這種利好的環(huán)境下，產(chǎn)品不愁賣，各家企業(yè)之間也不怎么打價格戰(zhàn)，包括重汽在內(nèi)的各重卡企業(yè)的利潤水平都得到了大幅改善。一季度，重汽濟南卡車公司銷售重卡25588輛，同比增長71.39%；毛利率環(huán)比基本持平，達到10.66%，比去年同期增長了0.75個百分點。

重汽濟南卡車公司今年一季度主要財務(wù)數(shù)據(jù)

單車售價達到27.89萬元  創(chuàng)下歷史新高

除了毛利率之外，同樣值得一提的是，今年一季度，中國重汽濟南卡車公司的產(chǎn)品平均售價創(chuàng)下了歷史新高，單車平均售價達到27.89萬元，這在以往歷史上是沒有出現(xiàn)過的。即使在市場同樣火爆的去年四季度，其單車平均售價也略低于今年一季度，為26.77萬元/輛。

重汽濟南卡車公司2011-2017年季度平均售價和毛利率走勢圖

第一商用車網(wǎng)分析認(rèn)為，今年一季度單車售價創(chuàng)新高的原因，有幾個方面。

一是市場火爆，重卡不愁賣。一季度各家重卡企業(yè)的一大部分訂單都來自2016年治超之后急劇增加的客戶需求訂單（去年11、12月來不及生產(chǎn)的訂單），因此根本不愁賣，這樣導(dǎo)致的結(jié)果就是，往年常用的促銷手段，基本都取消了，車輛不促銷、不搞讓利，企業(yè)不打價格戰(zhàn)，產(chǎn)品的售價自然就高，利潤也高。這對于整個重卡及相關(guān)零部件行業(yè)盈利水平的改善都是好事。

二是工程車在今年一季度增長較大。今年開春以來，國家對基礎(chǔ)建設(shè)投資的投資力度加大，自卸車、攪拌車等工程類車輛可以說恰逢“久違的春天”，銷量增長很快，而中國重汽在工程車領(lǐng)域是有傳統(tǒng)產(chǎn)品優(yōu)勢的，因此，重汽今年以來在工程車領(lǐng)域受益較大。而工程車整車的價格比一般的牽引車價格要高，這也促進了其一季度單車平均價格的同比和環(huán)比上漲。

三是重汽曼技術(shù)產(chǎn)品繼續(xù)上量。今年一季度，重汽濟南卡車公司銷售各類重卡25588輛，其中有接近一半比例是搭載曼發(fā)動機和曼底盤的重卡產(chǎn)品。曼技術(shù)車型本身意味著更高的配置、更高的價格（相比斯太爾平臺的改進型產(chǎn)品）和更好的性能表現(xiàn)，因此，這也在一定程度上推動了一季度濟南卡車公司單車均價的提升。

由此而言，2017年開年就取得亮眼業(yè)績，中國重汽濟南卡車公司的全年表現(xiàn)，或許同樣值得期待。