機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)5月CPI創(chuàng)年內(nèi)新高 或上漲至2.6%左右

 

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局信息發(fā)布日程表，6月10日將公布上月CPI和PPI數(shù)據(jù)，據(jù)記者了解，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)5月CPI很可能比4月出現(xiàn)較大幅度上漲。

 

交通銀行分析師唐建偉告訴記者，受翹尾因素回升及豬肉價(jià)格上漲推動(dòng)，5月CPI同比或上漲至2.6%左右，相比上月將出現(xiàn)明顯回升。

 

而受基數(shù)以及一系列“微刺激”政策對(duì)生產(chǎn)資料的拉動(dòng)，5月PPI同比降幅有望錄得較大幅度收窄，中國(guó)工業(yè)品通縮壓力會(huì)有所緩解，但經(jīng)濟(jì)仍然形勢(shì)依舊謹(jǐn)慎樂觀。

 

“PPI長(zhǎng)期處于負(fù)值對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)率有很大影響，目前金融體系最大風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)債務(wù)水平過高，利潤(rùn)率低會(huì)施壓企業(yè)還債能力?！蹦Ω笸ㄖ袊?guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌說。

 

豬肉價(jià)格推漲5月CPI

 

根據(jù)商務(wù)部和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，進(jìn)入2014年5月份以來，受到豬肉價(jià)格持續(xù)上漲的拉動(dòng)，國(guó)內(nèi)食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格結(jié)束了此前持續(xù)近3個(gè)月的下降趨勢(shì)，環(huán)比開始出現(xiàn)回升。

 

交行報(bào)告稱，受國(guó)家啟動(dòng)豬肉收儲(chǔ)政策的影響，本月豬肉價(jià)格持續(xù)回升，22省市平均豬肉價(jià)格已經(jīng)從4月25日的17.17元千克回升至5月23日的20.89元千克，漲幅達(dá)到21.7%。

 

卓創(chuàng)資訊分析師劉麗告訴 記者，豬肉價(jià)格上升最主要原因是生豬市場(chǎng)出現(xiàn)了階段性出欄低位，供應(yīng)量減少。

 

究其具體原因，她分析說，受2013年底疫情和天氣影響，仔豬成活率較低，按飼養(yǎng)周期計(jì)算，目前大豬供應(yīng)量下降，豬價(jià)出現(xiàn)上漲后，養(yǎng)殖戶惜售情緒嚴(yán)重，造成出欄量下降，此外，自美國(guó)進(jìn)口豬肉數(shù)量減少也影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)。

 

在此基礎(chǔ)上，養(yǎng)殖戶的日子也明顯好過許多。以山西為例，5月29日，山西省統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月中下旬，山西豬糧比價(jià)已由4月中旬的深度虧損1：4.95回升為盈虧平衡點(diǎn)1：6.0附近。

 

由于豬肉在CPI權(quán)重中占比較高，5月豬肉價(jià)格的反季節(jié)上漲對(duì)CPI走勢(shì)會(huì)產(chǎn)生較大影響。

 

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委告訴記者，在肉、蛋逆季節(jié)性上漲的帶動(dòng)下，5月CPI同比漲幅在2.4%左右，比上個(gè)月大幅度反彈0.6個(gè)百分點(diǎn)。

 

這一預(yù)測(cè)在眾機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)中還屬保守者，聯(lián)訊證券給出的預(yù)測(cè)高達(dá)2.8%。其報(bào)告認(rèn)為，再疊加CPI環(huán)比的逆季節(jié)性，5月數(shù)據(jù)或達(dá)到年內(nèi)最高點(diǎn)。

 

工業(yè)品通縮壓力有望改觀

 

我國(guó)PPI已經(jīng)連續(xù)26個(gè)月處于負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間，表明需求疲弱和產(chǎn)能過剩已經(jīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成持續(xù)性壓力。5月盡管PPI很難轉(zhuǎn)負(fù)為正，但降幅收窄是大概率事件。

 

在6月1日發(fā)布的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)中，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)上升1.7個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到50%，為最近5個(gè)月以來的最高值。

 

另?yè)?jù)中國(guó)物流信息中心市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，5月份生產(chǎn)資料市場(chǎng)綜合價(jià)格今年以來首次止跌回升，當(dāng)月環(huán)比增長(zhǎng)0.33%，在監(jiān)測(cè)的九大類生產(chǎn)資料品種中，有六大類價(jià)格環(huán)比上漲。需求改善間接得到印證。

 

交通銀行報(bào)告稱，從商務(wù)部公布的周頻率生產(chǎn)資料價(jià)格走勢(shì)看，5月前三周六大類生產(chǎn)資料細(xì)分指數(shù)環(huán)比漲跌互現(xiàn)。

 

其中，橡膠產(chǎn)品環(huán)比升0.45%、能源產(chǎn)品環(huán)比上升0.13%、輕工原料環(huán)比升0.07%、有色金屬價(jià)格環(huán)比升0.05%。

 

唐建偉分析說，依據(jù)以上六大分項(xiàng)指數(shù)的環(huán)比走勢(shì)，初步預(yù)計(jì)5月當(dāng)月PPI環(huán)比下降0.02個(gè)百分點(diǎn)左右，同時(shí)考慮到本月-0.54%的翹尾因素對(duì)PPI同比的小幅下拉影響，初步預(yù)計(jì)5月PPI同比降幅縮小至-1.4%。

 

他說，從4月份以來鐵路貨運(yùn)量降幅收窄、中長(zhǎng)期貸款占比進(jìn)一步回升推動(dòng)“克強(qiáng)指數(shù)”連續(xù)兩個(gè)月反彈的走勢(shì)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)能正趨于階段性回升，預(yù)計(jì)受此推動(dòng)，年內(nèi)PPI同比增速有望維持降幅收窄的趨勢(shì)。

 

生產(chǎn)資料價(jià)格上升，與外需回暖和微刺激政策逐步見效有很大關(guān)聯(lián)，但研究者們更多仍持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。

 

“相關(guān)生產(chǎn)資料價(jià)格走勢(shì)表明目前基建回升難敵地產(chǎn)下滑。”魯政委解釋說。

 

聯(lián)訊證券報(bào)告認(rèn)為，PPI仍維持在一個(gè)較為弱勢(shì)的態(tài)勢(shì)，外圍經(jīng)濟(jì)體的需求修復(fù)對(duì)PPI存在一定邊際性拉動(dòng)作用，但預(yù)計(jì)這種需求拉動(dòng)將被CPI傳導(dǎo)效應(yīng)和基數(shù)效應(yīng)對(duì)沖掉，故PPI年內(nèi)很可能繼續(xù)平行震蕩。