財政部征求新能源汽車下一輪補貼意見方案

 

中銀國際證券研究報告內(nèi)容摘要

 

1.中央政府與2014年年底開始征求下一輪新能源汽車補貼政策(2016年之后)，表明中央政府要堅定產(chǎn)業(yè)投資和資本投資對于我國新能源(25.21, 0.26, 1.04%)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的決心。我們認為，2015年有望加速掀起一輪對于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的投資熱潮。

 

2.下一輪的補貼會在第二輪補貼的基礎(chǔ)上退坡機制，這在第二輪補貼的期間市場就有預(yù)期。不過下一輪在補貼車型方面基本上是沿襲第二輪補貼所圈定的車型(沒有刪減，還有添加)，我們認為第二輪補貼期間成熟的車型和商業(yè)模式有望在2015年之后啟動快速放量的模式。

 

3.下一輪補貼在商用車(純電動客車)的補貼金額的拆分方面更加細致。我們認為，公共用車領(lǐng)域未來是最先帶動新能源汽車銷量的細分市場，對于該領(lǐng)域補貼金額較細的拆分，能夠真正幫助優(yōu)秀的企業(yè)和汽車產(chǎn)品脫穎而出，從而引領(lǐng)我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)的正向發(fā)展。

 

4.下一輪補貼，對于新能源汽車的產(chǎn)品質(zhì)量提出更高要求(乘用車生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)提供不低于10年或15萬公里的質(zhì)保期限，商用車生產(chǎn)企業(yè)(含客車、專用車、貨車等)應(yīng)提供不低于8年或30萬公里的質(zhì)保期限)。國家通過劃定產(chǎn)品質(zhì)量要求來限定享受國家補貼，能夠避免通過降低產(chǎn)品質(zhì)量來降低生產(chǎn)成本的車型進入主流市場。我們認為這是符合汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展所必須的產(chǎn)品質(zhì)量要求的，從而幫助新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈(從整車到上游零部件)中踏實優(yōu)秀的企業(yè)能夠形成長久的核心競爭力。

 

5.下一輪補貼錄入雙源無軌電車，同時對燃料電池汽車的補貼從補貼種類和補貼金額的角度，都有所增加。我們認為，這是國家對于下一階段發(fā)展我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)重要的引導(dǎo)方向，也有望使下一輪新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展獲得重要的產(chǎn)業(yè)和資本投資機會。