二百億美元求“曼” 大眾商用車圖謀

 

由于所持德國卡車制造商曼(MAN　SE)的股份已增至30%以上，大眾汽車日前依照德國法律，宣布對(duì)后者進(jìn)行了超過130億歐元的整體收購要約。

 

自7年前錯(cuò)失與一汽合作的機(jī)會(huì)之后，大眾在中國商用車市場(chǎng)上的征戰(zhàn)將再次起航。由于曼擁有中國重汽25%+1的股份，收編曼之后，大眾將順理成章地成為中國重汽的股東，并借此直接擁有在中國商用車市場(chǎng)的高起點(diǎn)。

 

跨國商用車版圖

 

大眾汽車日前在沃爾夫斯堡總部宣布，其所持德國卡車制造商曼(MAN　SE)的股份已增至30.47%。根據(jù)德國法律，如果一家公司持有另一家公司30%以上的表決權(quán)股份，則必須向后者剩余股東發(fā)出收購要約。

 

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大眾計(jì)劃以每股95歐元的價(jià)格收購曼的普通股，并以每股大約60美元收購其優(yōu)先股。此項(xiàng)要約價(jià)值為137.6億歐元。

 

由于雙方同時(shí)都擁有對(duì)瑞典商用車制造商斯堪尼亞（Scania）的股份，因此，隨著該項(xiàng)并購要約的發(fā)出，由大眾主導(dǎo)的對(duì)歐洲兩大商用車制造巨頭的整合也拉開大幕。

 

資料顯示，2008年，大眾收購了斯堪尼亞46%的股份，并擁有了71%的投票表決權(quán)；曼集團(tuán)則持有斯堪尼亞13.4%的股份及17.4%的投票表決權(quán)。2009年，大眾通過將巴西的卡客車業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)手給曼集團(tuán)，擁有了曼集團(tuán)29.9%的股份。

 

2010年底，來自德國《明鏡》周刊的報(bào)道稱，大眾集團(tuán)計(jì)劃通過轉(zhuǎn)讓曼30%的股份給斯堪尼亞，以實(shí)現(xiàn)將其持有的斯堪尼亞股份增至75%-80%。此外，斯堪尼亞將購買剩余70%的曼股權(quán)。如果這一計(jì)劃最終付諸實(shí)施，曼將成為斯堪尼亞的子公司。

 

資料顯示，斯堪尼亞以生產(chǎn)重型卡車和大轎車見長(zhǎng)，而曼是德國第二大卡車制造商，擁有全球最先進(jìn)的重卡技術(shù)。如果斯堪尼亞和曼合并，新公司預(yù)計(jì)將占有歐洲卡車市場(chǎng)27%的份額，從而取代占有率為23%的戴姆勒成為歐洲第一重卡及客車制造商；同時(shí)將擁有全球卡車市場(chǎng)5.9%的份額，一舉超過沃爾沃卡車，僅次于擁有11%市場(chǎng)份額的戴姆勒。分析還指出，如果雙方能夠?qū)崿F(xiàn)發(fā)動(dòng)機(jī)共享，預(yù)計(jì)可以節(jié)省數(shù)億歐元?！皬拇蟊姷慕嵌葋砜?，這似乎是創(chuàng)立全新的卡車部門最明智的方式?！眮碜糟y行業(yè)的分析師指出。

 

而通過一系列的收購計(jì)劃，大眾的商用車棋局也逐漸清晰。目前，大眾汽車旗下?lián)碛惺笃放疲擞密嚠a(chǎn)品已經(jīng)覆蓋了從經(jīng)濟(jì)型緊湊車到豪華跑車在內(nèi)的所有車型，但商用車卻一直是大眾的軟肋，尤其是2009年，同比下滑幅度超過20%。

 

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目前，大眾的商用車產(chǎn)品主要集中在競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的輕型客車和輕型卡車上。從這個(gè)角度而言，大眾并非真正意義上的綜合性汽車生產(chǎn)商。而大眾高層近幾年來也一直在表達(dá)想把大眾汽車集團(tuán)發(fā)展成為擁有全系列汽車產(chǎn)品的世界第一大汽車工業(yè)集團(tuán)的意愿。

 

大眾方面日前表示，增持其在曼的股份標(biāo)志著其向著創(chuàng)建一家“綜合性商用汽車集團(tuán)”的目標(biāo)又邁進(jìn)了一步。如果此次收購成功，曼將成為大眾旗下第十一個(gè)控股子品牌。

 

收編曼的中國機(jī)遇

 

數(shù)據(jù)顯示，中國在2009年成為全球第一大商用車市場(chǎng)。在2010年全球商用車產(chǎn)量排名中，中國以436.76萬輛的產(chǎn)量?jī)H此于美國，位居第二。

 

借助曼在中國市場(chǎng)的規(guī)劃染指中國商用車市場(chǎng)，成為大眾并購曼背后的一個(gè)顯性圖謀。而曼與中國重汽的聯(lián)姻關(guān)系恰是大眾進(jìn)入中國的現(xiàn)成平臺(tái)。

 

對(duì)此，大眾中國相關(guān)高層表示，目前還沒有任何信息顯示該項(xiàng)收購會(huì)對(duì)中國市場(chǎng)造成影響。而曼集團(tuán)北京中心公關(guān)負(fù)責(zé)人也回應(yīng)稱，“這一收購對(duì)于目前曼在中國開展的業(yè)務(wù)以及與合作伙伴的合作沒有影響?！?

 

2009年，曼公司向中國重汽投資5.6億歐元，從而持有中國重汽25%+1股份；同時(shí)就技術(shù)轉(zhuǎn)讓與中國重汽簽署了技術(shù)引進(jìn)許可協(xié)議。通過在資本與技術(shù)上的聯(lián)手，雙方就此形成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

 

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中國重汽和曼集團(tuán)合作的卡車新品牌——汕德卡

 

去年下半年，曼集團(tuán)CEO帕赫塔在雙方合作一周年之際宣布，曼很有可能增資中國重汽。按照現(xiàn)有情況，曼最多還可以增持中國重汽24%的股份。一個(gè)月前的上海車展，雙方推出了合作開發(fā)的卡車新品牌——汕德卡，并推出了融合了雙方技術(shù)的首款產(chǎn)品汕德卡T7H重型卡車，該車預(yù)計(jì)將于2011年12月在中國濟(jì)南投產(chǎn)。

 

分析指出，一旦大眾全面控股曼公司，則將間接成為中國重汽的主要股東。而中國重汽是國內(nèi)最大、效益最好的卡車制造企業(yè)之一。去年，中國重汽的重型卡車銷量超過19.96萬輛，比前一年增長(zhǎng)了68%。

 

目前，幾乎所有進(jìn)入中國的外資品牌均在商用車版圖上有所布局，相比之下，一直忙于征戰(zhàn)乘用車市場(chǎng)的大眾在這一領(lǐng)域卻仍是空白。通過收購曼間接入股中國重汽，繼而率先在中國的重卡市場(chǎng)布下棋子，對(duì)大眾而言，將是一個(gè)關(guān)鍵的突破口?！按蟊娮钊钡木褪侵乜ǎ湍壳耙呀?jīng)入華的重卡合資品牌而言，在重型發(fā)動(dòng)機(jī)和底盤上都無法和曼相匹敵?！睒I(yè)內(nèi)分析指出。

 

事實(shí)上，大眾在華的商用車嘗試早在7年前就曾實(shí)施。2004年，大眾汽車集團(tuán)與一汽集團(tuán)簽署了擴(kuò)大產(chǎn)品線、引進(jìn)新產(chǎn)品的意向性文件，其中包括一份商務(wù)用車技術(shù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。但最終合作無果。

 

此外，還有傳聞稱大眾與長(zhǎng)安有意在商用車領(lǐng)域合作，但長(zhǎng)安相關(guān)人士明確告訴記者，不會(huì)和大眾進(jìn)行這方面的合作。據(jù)悉，長(zhǎng)安已定下規(guī)劃，將與乘用車合資伙伴福特展開全方位的合作，其中就包括商用車項(xiàng)目。