長(zhǎng)安汽車(chē):農(nóng)村需求帶來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)

    長(zhǎng)安汽車(chē)(9.93,-0.05,-0.50%)(000625)主要從事長(zhǎng)安牌系列汽車(chē)(含長(zhǎng)安奧拓轎車(chē)和長(zhǎng)安羚羊轎車(chē))的開(kāi)發(fā)、制造和銷(xiāo)售，同時(shí)制造和銷(xiāo)售用于上述汽車(chē)系列產(chǎn)品的各種型號(hào)的江陵牌發(fā)動(dòng)機(jī)。其中，汽車(chē)制造業(yè)收入占主營(yíng)收入的100%。公司是一家開(kāi)發(fā)、制造、銷(xiāo)售全系列乘用車(chē)和商用車(chē)的汽車(chē)公司，年汽車(chē)生產(chǎn)能力達(dá)100萬(wàn)輛以上，年發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)能力110萬(wàn)臺(tái)以上。今日投資《在線分析師》顯示：公司2009-2011年綜合每股盈利預(yù)測(cè)值分別為0.43、0.49和0.55元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為23、20和18倍；當(dāng)前共有24位分析師跟蹤，1位分析師建議“強(qiáng)力買(mǎi)入”，17位分析師建議“買(mǎi)入”，6位分析師給予“觀望”評(píng)級(jí)，綜合評(píng)級(jí)系數(shù)2.21。

　　農(nóng)村市場(chǎng)的需求具有可持續(xù)性，長(zhǎng)安汽車(chē)作為國(guó)內(nèi)微客行業(yè)的龍頭企業(yè)，無(wú)疑是最大的受益者之一。目前終端市場(chǎng)的真實(shí)情況是：在養(yǎng)路費(fèi)取消之后，農(nóng)用車(chē)在使用成本方面已經(jīng)處于劣勢(shì)，其使用壽命、油耗都明顯落后于微型和輕型商用車(chē)；09 年以來(lái)農(nóng)民購(gòu)買(mǎi)輕微型汽車(chē)的比例明顯增多，政策刺激、農(nóng)民收入提高、從事農(nóng)產(chǎn)品(10.45,0.16,1.55%)中等距離運(yùn)輸是主要原因，同時(shí)在經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的江浙地區(qū)，農(nóng)用車(chē)市場(chǎng)萎縮較為嚴(yán)重；汽車(chē)下鄉(xiāng)、替代原有農(nóng)用車(chē)的需求具有可持續(xù)性。

　　09年上半年，本部與南京長(zhǎng)安、河北長(zhǎng)安的交叉型乘用車(chē)業(yè)務(wù)，受到汽車(chē)下鄉(xiāng)和1.6L以下購(gòu)置稅優(yōu)惠政策的刺激，銷(xiāo)量提升75%，09年該業(yè)務(wù)將扭虧。自主品牌轎車(chē)業(yè)務(wù)受悅翔銷(xiāo)量大增的刺激，上半年銷(xiāo)量增長(zhǎng)64%，全年將可能接近8萬(wàn)輛的產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模，隨著成本的快速下降，產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步增強(qiáng)。長(zhǎng)安福特馬自達(dá)受新嘉年華和馬自達(dá)3旺銷(xiāo)的帶動(dòng)，上半年銷(xiāo)量增長(zhǎng)20%，全年將可能達(dá)到25萬(wàn)輛產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模。