銷售持續(xù)火爆 汽車制造業(yè)排名持續(xù)上升

 

    據(jù)今日投資在線分析師統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，汽車制造業(yè)近一個(gè)月以來(lái)排名持續(xù)上升，目前已升至第19位，較一個(gè)月前飆升25位，較一周前上升5位。排名上升的主要原因是：9月，汽車銷售133.18萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)77.88%，連續(xù)7個(gè)月銷量超過百萬(wàn)輛水平。2009年前三季度行業(yè)銷售966萬(wàn)輛，累計(jì)同比增長(zhǎng)34.24%，銷量已經(jīng)超過2008年全年水平。9月各子行業(yè)都有上價(jià)表現(xiàn)：1.6L以上乘用車同比增長(zhǎng)56%;貨車強(qiáng)勁復(fù)蘇，重、中、輕、微卡車9月同比增幅依次為:84%、57%、60%、65%。特別是重卡9月銷售6.6萬(wàn)輛，實(shí)現(xiàn)比預(yù)期更好的復(fù)蘇。進(jìn)入下半年，受國(guó)家經(jīng)濟(jì)回暖、政策效應(yīng)和市場(chǎng)剛性需求的拉動(dòng)，走出一輪強(qiáng)勁的淡季不淡的行情。東北證券認(rèn)為，汽車業(yè)2009年剩下幾個(gè)月的銷量同比仍將大幅增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年銷量超過1300萬(wàn)輛。渤海證券也表示，4季度是乘用車銷售旺季，另外購(gòu)置稅優(yōu)惠政策也將于年底到期，兩方面因素刺激下乘用車仍將保持旺銷，同時(shí)受汽車振興規(guī)劃刺激及經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇帶動(dòng)，商用車銷量也將維持較好水平;預(yù)計(jì)4季度國(guó)產(chǎn)汽車銷售360萬(wàn)輛，超過3季度;全年乘用車(狹義)銷量突破800萬(wàn)輛，汽車銷量有望突破1300萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)都超過40%。

 

　　今年以來(lái)，雖然大盤維持震蕩格局，但汽車制造業(yè)表現(xiàn)卻明顯優(yōu)于大盤。從近六個(gè)月汽車制造板塊的市場(chǎng)表現(xiàn)看，板塊漲幅超越滬深300指數(shù)35個(gè)百分點(diǎn);從近三個(gè)月的表現(xiàn)來(lái)看，超越滬深300近8個(gè)百分點(diǎn);從近一個(gè)月的表現(xiàn)來(lái)看，超越大盤近1個(gè)百分點(diǎn);不過上周，該板塊表現(xiàn)稍弱于滬深300指數(shù)0.22個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　從盈利情況看，09年1-8月汽車業(yè)重點(diǎn)企業(yè)集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)11%，累計(jì)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)23%。8月單月營(yíng)業(yè)收入同比上升53%，利潤(rùn)總額同比上升174%。在本輪周期中，一如既往地體現(xiàn)了汽車業(yè)利潤(rùn)增速相對(duì)于收入增速的高彈性特點(diǎn)。平安證券預(yù)計(jì)今年第三、四季度行業(yè)利潤(rùn)增幅都將大大超過同期收入增幅。

 

 

　　從行業(yè)的估值情況看，汽車制造業(yè)板塊整體估值約為25.2倍，行業(yè)內(nèi)重點(diǎn)公司09年平均估值為21倍。無(wú)論與市場(chǎng)平均27倍PE，還是與其它板塊相比都具有一定的安全邊際，且部分主流公司的估值仍處于偏低水平。

 

　　重點(diǎn)關(guān)注受益經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的商用車龍頭

 

　　中金公司表示，重卡和大中客行業(yè)將充分受益于經(jīng)濟(jì)回暖，4季度及明年銷量增長(zhǎng)確定性較高;轎車熱銷推動(dòng)車企產(chǎn)能利用率維持高位且?guī)齑孑^低，4季度轎車企業(yè)盈利仍將維持高位，同時(shí)未來(lái)兩年小排量轎車銷量增長(zhǎng)將得以持續(xù)，自主品牌轎車憑借性價(jià)比優(yōu)勢(shì)將迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇;建議投資者重點(diǎn)配置宇通客車、濰柴動(dòng)力、上海汽車、江淮汽車、長(zhǎng)安汽車、福田汽車和一汽轎車。平安證券也指出，伴隨國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)、卡車消費(fèi)結(jié)構(gòu)演變和國(guó)際市場(chǎng)的開拓，中國(guó)重卡行業(yè)將迎來(lái)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展階段。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定，龍頭公司將給投資者以良好的回報(bào)，最為看好中國(guó)重汽、濰柴動(dòng)力的發(fā)展前景，同時(shí)關(guān)注福田汽車、東風(fēng)汽車等公司的投資機(jī)會(huì)。