二季度起重卡銷量或?qū)⒋蠓袌鲱A(yù)期
重卡經(jīng)銷商反映2013年春節(jié)前訂車人數(shù)較2012年持平或略有好轉(zhuǎn)。我們在全國9地的經(jīng)銷商反應(yīng)2013年年前較2012年持平或略有好轉(zhuǎn)，對當(dāng)下基本面的看法，我們和市場預(yù)期一致，即認(rèn)為處于復(fù)蘇初期，但對于3月份及以后的重卡情況，我們認(rèn)為銷量將大幅超市場預(yù)期。
福田歐曼重卡
重卡銷量月度增速從底部向上穿越重卡年化銷量增速，過去12年每次這一現(xiàn)象均預(yù)示重卡銷量周期性復(fù)蘇。重卡過去12年經(jīng)歷了4次周期性波動，每次復(fù)蘇均滿足上述規(guī)律，而2012.10重卡月度增速再次底部向上穿年化銷量增速，預(yù)示著重卡周期性復(fù)蘇已在在10月開始。
根據(jù)我們模型測算，3月份重卡銷量同比增速將轉(zhuǎn)正，在9.0%-15.1%之間，高于市場預(yù)期0-5%。我們采用從2000年到2012年的重卡銷量數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，計算得到3月份銷量最低位94939臺或100243臺之間，即同比增速至少在9.0%，高于市場預(yù)期的5%。
根據(jù)我們模型測算，4月份銷量同比增速在39.4%-52.9%之間，5月份銷量同比增速在32.5%-45.1%之間，6月份在32.8%-50.1%之間，更遠(yuǎn)超市場預(yù)期。
投資建議：強(qiáng)烈推薦威孚高科，濰柴動力，福田汽車及其它重卡股。我們認(rèn)為重卡終端銷量從3月份開始就將超越市場預(yù)期的，并且至少會維持3個月以上，目前重卡股股價至少還有20%的上漲空間。威孚高科由于具備環(huán)保概念，是重卡股中唯一的成長股，予以首要強(qiáng)烈推薦，濰柴動力，福田汽車作為核心零部件和代表性優(yōu)質(zhì)整車企業(yè)，同樣予以強(qiáng)烈推薦評級。其他重卡股如銀輪股份，天潤曲軸，渤?；钊嗫蓳駲C(jī)買入。
