陜汽集團(tuán)借殼上市 注入資產(chǎn)控股權(quán)成懸疑

 

停牌近三個月的博通股份(600455.SH)7月31日晚間公布重組預(yù)案，公司擬通過資產(chǎn)置換及定向增發(fā)方式收購陜汽集團(tuán)100%股權(quán)，交易完成后，陜汽集團(tuán)將實(shí)現(xiàn)借殼上市。但令陜汽集團(tuán)尷尬的是，公司此次主要注入的資產(chǎn)控股權(quán)卻掌握在濰柴動力(000338.SZ)手中。

 

根據(jù)預(yù)案，博通股份以原有全部資產(chǎn)及負(fù)債與陜汽控股持有的陜汽集團(tuán)55.71%的股權(quán)中等值部分進(jìn)行置換。其中，博通股份擬置出資產(chǎn)的預(yù)估值約為1.63億元，預(yù)估增值率約為71.53%；陜汽集團(tuán)100%股權(quán)預(yù)估值約為30.83億元，預(yù)估增值率約為57.68%。

 

兩者的差額部分，由博通股份向陜汽集團(tuán)的其它股東發(fā)行股份購買其合計持有的陜汽集團(tuán)44.29%的股權(quán)。發(fā)行股份價格為11.89元/股，發(fā)行數(shù)量約為2.46億股。上述交易完成后，將導(dǎo)致博通股份控制權(quán)變更，陜汽控股將成為上市公司的控股股東。

 

但借殼博通股份的陜汽集團(tuán)卻面臨一個尷尬的問題：其旗下的八成資產(chǎn)來自陜西重汽，并且，2011年和2012年，陜汽集團(tuán)來自陜西重汽的投資收益占其歸屬母公司股東凈利潤的比例分別約為99.66%和91.81%?？墒顷兤瘓F(tuán)目前只持有陜西重汽49%的股權(quán)，持有陜西重汽另外51%股權(quán)的是濰柴動力。

 

雖然陜汽集團(tuán)設(shè)立有新疆分公司，并有17家下屬參、控股子公司，但公司的凈利潤卻幾乎都來自于陜西重汽，據(jù)媒體報道，在此之前陜西當(dāng)?shù)財?shù)次想拿回陜西重汽的控股權(quán)，但都被濰柴動力一一化解。

 

而且，雖然陜汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了借殼上市，但由于重卡行業(yè)目前普遍不景氣，未來盈利狀況仍難言樂觀。公告顯示，陜汽集團(tuán)2011年和2012年歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.9億元和1.52億元，同比下降了20%，而到了今年前五個月則只有4768.18萬元，盈利水平進(jìn)一步下降。

 

博通股份停牌多日，停牌前一天股價收于12.13元，上漲0.5%。