報告預(yù)測4月CPI增長2.0% 進(jìn)出口增速反彈

 

近年以來政府年年強(qiáng)調(diào)促進(jìn)消費(fèi)，然而數(shù)據(jù)顯示，2010~2013年我國消費(fèi)增速分別為18.3%、17.1%、14.3%和13.1%，逐年回落。

 

工業(yè)增加值：預(yù)測均值8.8% 持平上月

 

調(diào)研結(jié)果顯示，4月工業(yè)增加值同比增速預(yù)測均值為8.8%，持平國家統(tǒng)計局公布的3月水平。其中，交通銀行給出了最大值9.2%，花旗集團(tuán)給出了最小值8.4%。

 

諸建芳表示，雖然4月匯豐PMI綜合指數(shù)、生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)較3月有所提高，但改善幅度低于歷史均值水平?？紤]去年同期基數(shù)較高，4月工業(yè)生產(chǎn)增長仍不容樂觀，預(yù)計約8.6%。

 

連平認(rèn)為，工業(yè)制造業(yè)領(lǐng)域仍存在較大的生產(chǎn)過剩、庫存堆積壓力，整體來看，工業(yè)增加值，尤其是重工業(yè)的反彈空間不大。

 

固定資產(chǎn)投資：預(yù)測均值17.7% 有所反彈

 

調(diào)研結(jié)果顯示，1~4月固定資產(chǎn)投資同比增速預(yù)測均值為17.7%，較國家統(tǒng)計局公布的1~3月水平(17.6%)略有反彈。其中，國泰君安給出了最大值18.2%，中信證券給出了最小值17.2%。

 

諸建芳預(yù)計，在整體制造業(yè)投資低位運(yùn)行的背景下，基建投資的回升難以抵消地產(chǎn)投資下滑的負(fù)面影響，預(yù)計1~4月固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)放緩至17.2%，其中，地產(chǎn)投資繼續(xù)成為拖累整體投資的主因。

 

外貿(mào)：貿(mào)易順差157億美元 進(jìn)出口增速反彈

 

調(diào)研結(jié)果顯示，4月貿(mào)易順差預(yù)測均值為157億美元，較海關(guān)總署公布的3月水平(77億美元 )大幅反彈。其中，野村證券給出了最大值268億美元，澳新銀行給出了最小值18.4億美元。

 

在出口方面，4月出口同比增速預(yù)測均值為-2.2%，較海關(guān)總署公布的3月水平(-6.6%)有所反彈。其中，國泰君安給出了最大值1.7%，美銀美林給出了最小值-7.5%。

 

諸建芳認(rèn)為，4月出口增速將出現(xiàn)反彈。其給出的原因有三：極寒天氣對美國的影響消退，歐元區(qū)持續(xù)復(fù)蘇；中國3月外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)較2月大幅回升0.4至41.7；3月PMI新出口訂單恢復(fù)至50%以上的擴(kuò)張區(qū)間，外部需求上行帶動出口改善。

 

在進(jìn)口方面，4月進(jìn)口同比增速預(yù)測均值為-1.5%，較海關(guān)總署公布的3月水平(-11.3%)有所反彈。其中，德意志銀行和交銀國際給出了最大值5.0%，美銀美林給出了最小值-9.0%。

 

諸建芳預(yù)期2014年中國經(jīng)濟(jì)大致呈現(xiàn)“前低后穩(wěn)”的格局，上半年進(jìn)口需求偏弱；暖冬帶來的提前備貨效應(yīng)衰減；短期人民幣貶值對“銅融”等熱錢流入帶動的進(jìn)口增長形成打擊，進(jìn)口金額仍將延續(xù)一季度的弱勢格局，但考慮到基數(shù)降低，4月進(jìn)口同比增速料將略有回升。

 

新增貸款：預(yù)測均值8435億元 大幅回落

 

調(diào)研結(jié)果顯示，4月新增貸款預(yù)測均值為8435億元，遠(yuǎn)低于央行公布的3月水平(10500億元)。其中，中信證券等5家機(jī)構(gòu)給出了最大值9000億元，花旗集團(tuán)給出了最小值7900億元。

 

諸建芳表示，根據(jù)銀行放貸節(jié)奏，以及銀行逐步控制表外擴(kuò)張，預(yù)計4月新增信貸規(guī)模保持較高水平，約9000億，社會融資總量1.8萬億元左右。

 

展望今年信貸形勢，連平認(rèn)為，2014年及未來一段時期，經(jīng)濟(jì)增速放緩、利率自由化、經(jīng)濟(jì)去杠桿、資本流動規(guī)模和方向改變都將對信貸供需關(guān)系產(chǎn)生重大而深刻的影響，預(yù)計2014年全年信貸投放速度將較2013年進(jìn)一步放緩，新增貸款9.8萬億~10萬億，對應(yīng)余額年同比增長13.6%~13.9%，而信貸配置將更加著眼于支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級和提高投放效率。

 

M2：預(yù)測均值12.2% 略有回升

 

調(diào)研結(jié)果顯示，4月M2同比增速預(yù)測均值為12.2%，較央行公布的3月水平(12.1%)略有回升。其中，國泰君安給出了最大值12.7%，美銀美林給出了最小值11.8%。