遠景與短痛共存 新能源汽車產(chǎn)業(yè)深度剖析

總體來說,國家新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃2015-2020從數(shù)量上給出了未來新能源汽車銷量增長的明確目標,制定了一系列補貼優(yōu)惠的扶持政策,從國家戰(zhàn)略層面賦予了新能源汽車產(chǎn)業(yè)大力發(fā)展的絕對高度,體現(xiàn)了其堅定的決心和態(tài)度。從全國政策推廣情況來看,大部分地方政府與中央保持著較高的一致性步調,體現(xiàn)了在產(chǎn)業(yè)政策的落實上,地方對國家政策的高度執(zhí)行力。我們認為,政策補貼從下游需求端推升新能源汽車的產(chǎn)業(yè)景氣度,推動新能源汽車的生產(chǎn)、銷售和運營,推動了動力鋰電池的研發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化,從全維度拉動了整個新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的火爆,是整個新能源汽車產(chǎn)業(yè)一開始就得以快速發(fā)展的最直接、最根本、最強有力的原因,和最重要的外部因素。

當然,從未來五年的政策補貼數(shù)量上來看,補貼還存在著一個逐步退出的節(jié)奏,這主要是考慮到新能源汽車技術路線成熟后,鋰電池等相關核心零部件生產(chǎn)制造成本將會大幅下降。相反,若補貼持續(xù)高企,超額盈利容易滋生“騙補”等不當社會行為,不利于市場良性競爭和企業(yè)優(yōu)勝劣汰。我們認為,政策的扶持是新興產(chǎn)業(yè)在成長初期得以發(fā)展壯大的關鍵因素,對于培育新產(chǎn)業(yè)起著至關重要的作用,而后期政策在新技術趨于成熟后逐步退出,以及補貼相應合理下降是考慮到市場發(fā)展的自身規(guī)律,符合產(chǎn)業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展的內在需求。

進一步來講,補貼退坡并不意味著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展失去了動力。從2016年來看,新能源汽車產(chǎn)業(yè)仍然面臨著諸多亮點和政策利好,值得期待。首先,政策加大對新能源汽車運營的扶持,包括鼓勵社會資本參與新能源汽車租賃金融、網(wǎng)絡約車運營“合法化”、鼓勵并約束政府等機關部門加強對新能源汽車的政務采購和使用,鼓勵貨運、物流等專車使用新能源汽車等,新能源汽車運營有望接力新能源汽車銷售成為下一個增長極。第二是充電網(wǎng)絡作為現(xiàn)階段新能源汽車產(chǎn)業(yè)的薄弱環(huán)節(jié)在政策推動下將迎來快速發(fā)展。今年二季度根據(jù)深圳等試點城市推行的充電網(wǎng)絡的補貼征求意見稿大概率有望通過專家認可及高層肯定,以此帶動全國充電基礎設施建設將迅速大面積推廣,本年有望成為充電網(wǎng)絡建設發(fā)力的元年。而通過以上兩點同時又反作用于新能源汽車前端生產(chǎn)銷售,形成正反饋:隨著新能源汽車技術進步提升消費者體驗,新能源汽車運營的興起加速用戶習慣培養(yǎng),以及充電基礎設施不斷完善,這些都將進一步提升新能源汽車在私人部門的滲透率?？傮w而言,我們認為,政策的考慮是全方位的,給予新能源汽車的扶持也是多維度的,新能源汽車產(chǎn)業(yè)補貼退坡影響并不足慮。

新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈

如圖3所示,新能源汽車生產(chǎn)制造、新能源汽車運營以及充電網(wǎng)絡三大環(huán)節(jié)構成整個新能源汽車的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

圖3:新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈

                          數(shù)據(jù)來源:金斧子投研中心

未來發(fā)展的困難及突破點

盡管十三五規(guī)劃為我們勾畫了未來五年新能源汽車產(chǎn)業(yè)全面發(fā)展的宏偉藍圖,但短期來看新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不可避免地存在著一些階段性的問題和困難:

1、安全性方面,作為主流的動力鋰電池技術路線在安全性和穩(wěn)定性方面仍然存在相對的劣勢,近一年來新能源汽車充電發(fā)生自燃等安全事故及隱患倍受市場關注。對于鋰電池生產(chǎn)廠商而言,未來在材料性能的優(yōu)化、生產(chǎn)材料的技術工藝方面還需進一步提升。而對于整車廠商而言,電池管理系統(tǒng)的組裝檢測和系統(tǒng)集成能力同樣重要,其質量要求和檢測工藝還有待進一步加強。

2、盡管國家政策補貼退坡是必然趨勢,符合產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展規(guī)律,但未來補貼退坡對于新能源生產(chǎn)制造商所帶來的沖擊而言,仍然需視個體企業(yè)技術路線的成熟和成本的下降速度,在這個過程中,技術提升速度滯后、市場反應較慢的中小企業(yè)成本的控制能力將受到市場的考驗。另外,地方政府補貼是支持地方新源汽車產(chǎn)業(yè)大力發(fā)展的重要因素,2015年新能源汽車的快速發(fā)展得益于大部分推廣地區(qū)地方政府做到1:1的高額配套補貼。隨著經(jīng)濟增速下滑及地方財政收緊,2016年地方補貼的力度、出臺時間等的落實存在較多不確定性,也可能會對新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來不利影響。

3、充電網(wǎng)絡的建設速度不及預期。預期今年充電基礎設施將大幅新建,但如果在年內充電網(wǎng)絡的投資建設速度不達預期,仍將制約今年新能源汽車的放量增長。

4、鋰電池技術水平是決定一輛新能源汽車使用性能的核心。相對來說,現(xiàn)階段我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)仍處于新興成長階段,各項技術性能尚不成熟。除了安全性的改善,新能源汽車在動力鋰電池的能量密度、功率密度、耐受性、循環(huán)充放電次數(shù),使用壽命等性能上的改善還有待提升。