宏觀經(jīng)濟(jì)再現(xiàn)溫調(diào)傾向 重卡行業(yè)不會再大起大落（一）

 

隨著6月16日定向降準(zhǔn)的“梅開二度”，央行再次印證了李克強(qiáng)政府溫和調(diào)控經(jīng)濟(jì)的取向，也印證了其對經(jīng)濟(jì)的了解以及對政策運(yùn)用的專業(yè)。（16日央行宣布，從本月起，符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行將下調(diào)存準(zhǔn)率0.5個百分點。）

 

從李克強(qiáng)新政府上任來的一系列調(diào)控措施可以看出，本屆政府的調(diào)控政策是溫和型的，相比溫家寶政府對經(jīng)濟(jì)調(diào)控的急加速和急剎車相比，新政府的加速和剎車都是非常緩和的。可以說，猶如一個會開車的人開車一樣，本屆政府可以說是，懂經(jīng)濟(jì)的人在管理經(jīng)濟(jì)，因此避免了因經(jīng)濟(jì)調(diào)控中反應(yīng)稍慢而導(dǎo)致的刺激和限制的過度。

 

這也意味著，受宏觀調(diào)控影響很大的重卡行業(yè)，將擺脫前些年銷量大起大落的局面，有望進(jìn)入一個銷量平緩的時期。

 

重卡行業(yè)受宏觀調(diào)控影響很大   

本文先梳理下朱镕基、溫家寶和李克強(qiáng)時期的不同貨幣政策變化。

 

溫頻繁調(diào)整利率 朱、李時期相對緩和

 

宏觀調(diào)控政策，包括貨幣政策與財政政策等，其中，貨幣政策是調(diào)控經(jīng)濟(jì)增速見效最快的方法。在貨幣政策中，又有多種調(diào)控工具可以運(yùn)用：利率、存款準(zhǔn)備金率、公開市場業(yè)務(wù)和調(diào)整再貼現(xiàn)率等等；其中，利率調(diào)整是比較猛的措施，也是見效比較快的調(diào)控政策，而調(diào)整存款準(zhǔn)備金率則要相對緩和，至于公開市場業(yè)務(wù)的影響，則是主要影響當(dāng)期，影響時間最短。

 

在溫家寶時代，可以說，動用利率這個調(diào)控工具最為頻繁。在其之前的朱镕基時代，利率相對穩(wěn)定，其任期內(nèi)一共調(diào)整利率5次，且均為降低利率的同向調(diào)節(jié)。一年期定期存款利率從朱镕基剛剛上任時的5.67%，經(jīng)過5次下降，調(diào)整到1.98%（這一利率維持了2年8個多月）。

 

溫家寶之后的李克強(qiáng)時代，利率也非常穩(wěn)定，從2013年3月李克強(qiáng)履新迄今為止一年3個月時間里，政府還未動用過利率這個貨幣政策工具。一年期定期存款利率從其接任開始，一直維持在3%，沒有進(jìn)行過一次調(diào)整。

 

表1：1990年至今的歷年存款利率調(diào)整表

 

 

從上表可以看出，溫家寶政府從2003年執(zhí)政到2013年初卸任，任期10年期間，一共調(diào)整利率19次，調(diào)整次數(shù)最多的2007年，一年之內(nèi)竟然調(diào)整了6次；其次是2008年，一年之內(nèi)調(diào)整了4次。而且，這屆政府不但調(diào)整幅度頻繁,對利率的調(diào)整也不是同向的，時而上調(diào)，時而下調(diào)，且掉頭速度也快。比如，2007年，通過6次的提高利率的行為，利率從2.52%一直提高到4.14%；而在2008年，通過4次降低利率，又從4.14%一路降低到2.25%；從2010年開始，又通過5次的提升利率，一路提升到3.5%，其后，又通過2次降低利率降到3%。