框架協(xié)議簽訂前夜 PSA松口核心技術

 

正處于危機中的法國標致雪鐵龍集團(下簡稱PSA)謀求重生的時間窗口越來越窄。其原計劃于2月19日發(fā)布2013年年度財報前，敲定東風集團和法國政府的入股事宜并對外公布，但這一用以提振信心的計劃是否能夠成行，特別是東風集團能否雪中送炭，至今仍懸念重重。

 

2月10日10時，東風集團盤中突然停牌，稱待發(fā)內(nèi)幕消息公告。隨后，當天晚間，東風集團在港交所發(fā)布公告稱，就有關一潛在證券投資及進一步工業(yè)及商業(yè)伙伴關系與PSA進行了磋商，這一潛在交易可能包括技術、研發(fā)、制造及海外銷售方面的合作。

 

這是否意味著，中國央企入股海外汽車公司的第一案是否好事將近？而據(jù)外電報道，雙方已經(jīng)達成一項框架交易，標致雪鐵龍將和東風深化合作，并在增資中籌集40億歐元資金；預計2月18日標致雪鐵龍董事會批準該交易方案，雙方屆時將簽署非約束性備忘錄。

 

據(jù)悉，如果該協(xié)議規(guī)劃下，東風和標致雪鐵龍將保留并擴張現(xiàn)有的合資企業(yè)，增加在研究開發(fā)方面的合作，同時協(xié)力拓展東南亞市場。標致雪鐵龍將向東風提供技術方面支持，包括壓縮空氣混合動力技術。不過，截至記者發(fā)稿時，東風和PSA雙方仍未官方確認相關消息。

 

而據(jù)記者了解，春節(jié)之前，負責此次談判的東風副總經(jīng)理劉衛(wèi)東曾前往PSA位于上海的亞洲區(qū)總部進行商洽；2月7日，PSA和法國政府組成的談判代表團也自法國動身，來中國進行新一輪談判。但雙方仍未就如何入股達成一致。東風集團在2月10日的公告中也強調(diào)，目前尚未就上述潛在交易簽立任何協(xié)定。

 

新籌碼

 

隨著財報公布時間節(jié)點臨近，東風收購PSA談判已進入最后沖刺階段。

 

據(jù)接近PSA的消息人士，在這項合作中，雙方談判的焦點在于技術與價格。相對于PSA的救急而言，東風最為看中的是后者技術，包括平臺、發(fā)動機等。隨著談判時間拉長，很缺錢救急的PSA意識到，有必要拿出更大的誠意——PSA決意拿出壓箱底的“寶貝”吸引東風盡快做下決定。

 

“PSA正在就共同開發(fā)空氣混合動力技術，與東風進行商洽?！毕⑷耸肯蛴浾咄嘎?。該系統(tǒng)是以空氣為輔助動力源的全新動力總成，由純汽油、純壓縮空氣和汽油-壓縮空氣混合動力三套驅(qū)動模式組成。顯然，PSA決定將其最具前瞻性的技術、最可能贏得未來的籌碼，合盤托出，與東風分羹而食。

 

此外，與PSA合作還有一個更大的誘惑。今年，中法建交迎來50周年，兩國的經(jīng)貿(mào)往來將乘勢升溫。這對于PSA來說也是天時良機。不過，即便雙方敲定合作方案后，作為國內(nèi)汽車央企為數(shù)不多“走出去”的案例，收購項目仍需要向商務部、發(fā)改委和國務院進行申批。

 

因此，要想于2月19日之前敲定整個交易計劃，從時間上看困難重重。

 

要拯救PSA，目前最有可能的一種增資方案是，PSA發(fā)行新股，法國政府與東風將等額認購各14%股權；該集團第一大股東標致家族也將注資，但其股權將稀釋至14%。如這一方案得以實施，PSA股權結構將發(fā)生重大變化，法國政府、東風和標致家族將成為三個最大的股東。

 

目前，標致家族持有 PSA25.4%股權及38.1%投票權，如上述增資方案實施，PSA現(xiàn)有股東權益將因股權結構變化而稀釋，且將來有可能受到“中止協(xié)議”條款的限制，無法增持股權。而標致家族內(nèi)部對增資也存在分歧。據(jù)悉，PSA監(jiān)事會主席蒂埃里·標致的想法是，PSA在美國摩根大通銀行出面擔保的情況下，從市場籌集30億歐元，以避免法國政府和東風集團入股。

 

不過，蒂埃里的提議并未在董事會通過。