卡車中報(bào)分析：重卡好于輕卡 關(guān)鍵零部件受益最大

 

第一商用車網(wǎng)記者 謝光耀

 

隨著中國重汽（香港）有限公司9月5日在香港聯(lián)交所發(fā)布2014中報(bào)，所有跟卡車相關(guān)的上市公司2014中期財(cái)報(bào)披露完畢。

 

縱覽所有卡車類上市公司的中報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，可以看到幾個(gè)鮮明特點(diǎn)。首先是重卡盈利情況普遍好于輕卡，毛利率也比同期有所增加；其次是關(guān)鍵零部件廠商盈利情況遠(yuǎn)好于整車廠，這突出地表現(xiàn)在濰柴和威孚高科身上。這也說明，在近年來排放政策大幅波動的市場環(huán)境下，最大的贏家其實(shí)并非整車廠，而是關(guān)鍵零部件商。

 

卡車類上市公司2014半年度報(bào)告對比

 

 

業(yè)績相對靚麗 重卡上市公司毛利率增加

 

《卡車類上市公司2014半年度報(bào)告對比》顯示，2014年1-6月，重卡類上市公司的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)明顯好于輕卡類上市公司。

 

受益于上半年重卡市場整體增長6.5%以及原材料價(jià)格低迷的利好推動，以重卡為主營業(yè)務(wù)的中國重汽（香港）和中國重汽濟(jì)南卡車股份公司（A股），其中報(bào)數(shù)據(jù)都一片飄紅。中國重汽（香港）上半年銷售重卡51130輛，同比增長9.7%；營業(yè)收入為167.46億元，同比增長12.7%；毛利率持平，歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.22億元，同比增長66.8%。重汽濟(jì)南卡車股份公司上半年銷售重卡45884輛，同比增長14.03%；營收122.36億元，同比增長19.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.84億元，同比增長53.4%；整車銷售毛利率10.03%，同比增加0.22個(gè)百分點(diǎn)。

 

以重卡及發(fā)動機(jī)為主營業(yè)務(wù)的濰柴動力，受到重卡全行業(yè)小幅增長的拉動，中報(bào)業(yè)績同樣十分靚麗。其上半年?duì)I收達(dá)到341.11億元，同比增長10.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤高達(dá)37.65億元，同比增長80.57%；整車及關(guān)鍵零部件毛利率上升2.6個(gè)百分點(diǎn)至23.02%。

 

此外，福田汽車的中重卡業(yè)務(wù)（含福田歐曼）毛利率增加0.17個(gè)百分點(diǎn)至9.27%。

 

當(dāng)然，整體增長的背后，也有下降的重卡類企業(yè)。華菱星馬由于去年至今一直忙于推廣自產(chǎn)的漢馬發(fā)動機(jī)與華菱變速箱，再加上工程類專用車占比過大（該類車型受今年國家固定資產(chǎn)投資低迷的影響最大），導(dǎo)致財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)不甚理想。上半年，華菱星馬銷售重卡11810輛，同比下降11.48%；營收30.40億元，同比下降19.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為9056.03萬元，同比下降46.17%。其整車與底盤以及專用車的毛利率也有所下降。

  

冰火兩重天 輕卡受“政策市”影響而下滑

 

與重卡類上市公司業(yè)績表現(xiàn)不同的是，輕卡類上市公司的財(cái)報(bào)卻并不那么讓人滿意。其原因在于，上半年輕卡因宏觀經(jīng)濟(jì)趨緩、國內(nèi)消費(fèi)不振等因素而同比下滑；與此同時(shí)，各大部委在央視相關(guān)報(bào)道的壓力下，從5月份開始嚴(yán)抓“假國四”，打擊套牌行為，導(dǎo)致幾乎所有中低檔輕卡品牌5-7月的月度銷量都持續(xù)大幅下降，只有江鈴輕卡“反其道”大幅增長。這種“政策市”，是所有企業(yè)都預(yù)料不到的。

 

具體來看，主營金杯輕卡的金杯汽車，今年上半年銷售輕微卡46362輛，同比下降16.66%；營收27.19億元，同比下降4.50%；歸屬于上市公司股東的凈利潤只有701.09萬元，同比下降79%。福田汽車雖然輕客、中重卡、大中客等主營業(yè)務(wù)都出現(xiàn)增長，但由于最大的業(yè)務(wù)板塊——輕卡在上半年同比下降（輕卡銷售230070輛，同比下滑12.3%），導(dǎo)致上半年銷售汽車同比下跌6.1%至326117輛。由于福田汽車的高端業(yè)務(wù)占比提升，因而營收有小幅上升（188.05億元，同比增長4.71%），但其凈利潤還是受影響很大，同比下降29.31%至2.88億元；輕卡毛利率也減少了 1.04個(gè)百分點(diǎn)，為12.17%。