“克強(qiáng)指數(shù)”回暖 微刺激有后招

 

在一系列密集“微刺激”政策出臺(tái)后，上周陸續(xù)公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，其中尤以“克強(qiáng)指數(shù)”三大指標(biāo)受到關(guān)注，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在二季度短期企穩(wěn)成為市場(chǎng)共識(shí)。

 

但受房地產(chǎn)投資下行等因素拖累，固定資產(chǎn)投資增速有所回落，一些專(zhuān)家對(duì)預(yù)計(jì)，基建項(xiàng)目仍將加碼。

 

對(duì)于全年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，本報(bào)采訪的多名各界人士認(rèn)為壓力仍存，因此預(yù)計(jì)“微刺激”組合拳仍將持續(xù)。

 

三大指標(biāo)企穩(wěn)

 

用電量是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“晴雨表”，與鐵路貨運(yùn)量和新增銀行貸款一道，組成著名的“李克強(qiáng)指數(shù)”。

 

根據(jù)官方數(shù)據(jù)，5月全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)5.3%，高于4月的4.6%，同比增幅亦較4月高0.7個(gè)百分點(diǎn)。

 

廈門(mén)大學(xué)中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)評(píng)論稱(chēng)，在中國(guó)現(xiàn)階段，用電量與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步才說(shuō)明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行比較健康。5月份用電量增速比上月有所回升，但仍低于全年7.5%的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)，說(shuō)明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)有所回暖但仍然低迷。

 

另一方面，今年一直表現(xiàn)不佳的鐵路貨運(yùn)也實(shí)現(xiàn)了貨運(yùn)裝車(chē)的止跌回升。來(lái)自中國(guó)鐵路總公司的數(shù)據(jù)顯示，5月份，全國(guó)鐵路貨運(yùn)總發(fā)送量完成31831萬(wàn)噸，其中貨物發(fā)送量完成31817萬(wàn)噸；貨運(yùn)總周轉(zhuǎn)量完成2272.89億噸公里，貨物周轉(zhuǎn)量完成2270.55億噸公里。

 

鐵路部門(mén)人士在接受記者采訪時(shí)稱(chēng)，整體來(lái)看，全路貨運(yùn)形勢(shì)仍然嚴(yán)峻，日均訂車(chē)與4月份基本持平，但回升跡象明顯。

 

“為扭轉(zhuǎn)局面，各鐵路局（公司）全面放開(kāi)裝車(chē)限制，加強(qiáng)車(chē)流組織和空車(chē)調(diào)配，努力保證有效貨源裝車(chē)兌現(xiàn)?！痹撊耸勘硎荆珖?guó)鐵路日均裝車(chē)完成158332車(chē)，比4月份增加了近3000車(chē)，實(shí)現(xiàn)了貨運(yùn)裝車(chē)止跌回升。

 

值得注意的是，大秦線運(yùn)量得到恢復(fù)，全月累計(jì)完成4060.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.4%。侯月線運(yùn)量完成1535.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.7%。

 

與此同時(shí)，5月新增信貸規(guī)模大幅超出市場(chǎng)一致預(yù)期，新增信貸達(dá)8708億元，創(chuàng)10年來(lái)單月信貸數(shù)據(jù)的新高。其中，非金融企業(yè)中長(zhǎng)期貸款3479億，中長(zhǎng)期貸款占比維持在40%左右的高位。年初以來(lái)中長(zhǎng)期貸款比例明顯走高，高于2013年的26%和2012年的18%。

 

分析人士認(rèn)為，在前半月信貸不佳的情況下，月末出現(xiàn)突擊放款，可能與定向降準(zhǔn)實(shí)施、存貸比調(diào)整預(yù)期提升銀行放貸信心有關(guān)，而且這一數(shù)據(jù)也意味著信貸需求并未出現(xiàn)市場(chǎng)擔(dān)心的萎縮。

 

基建仍將加碼

 

鑒于投資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要性，今年以來(lái)房地產(chǎn)投資和工業(yè)投資下行拖累固定資產(chǎn)投資引發(fā)廣泛關(guān)注。

 

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1~5月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）153716億元，同比名義增長(zhǎng)17.2%，增速比1~4月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。

 

其中，房地產(chǎn)投資的下滑尤為明顯。數(shù)據(jù)顯示，1~5月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資30739億元，同比名義增長(zhǎng)14.7%，增速比1~4月份回落1.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資21043億元，增長(zhǎng)14.6%，增速回落2個(gè)百分點(diǎn)，占房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的比重為68.5%。

 

中原地產(chǎn)首席市場(chǎng)分析師張大偉告訴，從歷史來(lái)看，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速很少低于15%。例如在2011年下半年，雖然市場(chǎng)調(diào)整，但當(dāng)時(shí)全國(guó)整體房地產(chǎn)投資增速依然在20%以上。