克強(qiáng)政府不再急加速與急剎車 重卡行業(yè)不會再大起大落（二）

 

知其然也要知其所以然。造成朱、溫和李三屆政府在貨幣政策上迥然不同風(fēng)格的更深一層原因是什么？

 

弄明白克強(qiáng)政府本身的特點(diǎn)，有助于理解和判斷未來政策的走向。這就如同，作為乘客假如了解司機(jī)的特點(diǎn)，就可事先對整個(gè)乘車過程有個(gè)心理準(zhǔn)備。

 

溫家寶時(shí)代的調(diào)控特點(diǎn)

 

李克強(qiáng)和溫家寶對于經(jīng)濟(jì)調(diào)控的很大差異，來自于他們對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行本身的認(rèn)識和理解。

 

看下簡歷就知道，溫家寶于 1960－1965年在北京地質(zhì)學(xué)院地質(zhì)礦產(chǎn)系-地質(zhì)測量及找礦專業(yè)獲得本科學(xué)歷；于1965－1968年在北京地質(zhì)學(xué)院地質(zhì)構(gòu)造專業(yè)進(jìn)行研究生學(xué)習(xí)。從簡歷可以看出，溫家寶的教育經(jīng)歷都是工科背景。不過溫家寶政府中一定有懂經(jīng)濟(jì)的，并且其智囊團(tuán)中也不乏功底深厚的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

 

這或許類似駕駛汽車的司機(jī)并不是一個(gè)老司機(jī)，但是副駕駛上坐著的則是經(jīng)驗(yàn)豐富的駕駛員。

 

不過，這樣一來，當(dāng)路況發(fā)生變化需要做出反應(yīng)時(shí)，司機(jī)的預(yù)判和反應(yīng)可能稍慢，等到副駕駛上的老司機(jī)告知需要加速或者剎車時(shí)已經(jīng)略晚。這時(shí)，司機(jī)難免錯(cuò)過了最佳反應(yīng)時(shí)機(jī)，也就必須更快地加速或者剎車，才能彌補(bǔ)已經(jīng)失去的時(shí)機(jī)。而且，由于對車輛操作后的反應(yīng)時(shí)間不太了解，就會出現(xiàn)力度不夠不停踩油門，等到油門開始反應(yīng)后，速度又過了火候，接著又猛一下剎車等情況。這也就是為什么溫家寶政府在升息或者降息的時(shí)候，有時(shí)連續(xù)同向操作，有時(shí)又掉頭反向操作的原因。

 

比如，從2007年12月開始，政府一直連續(xù)下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率，銀根不斷被放松。到了2010年，貨幣超發(fā)，流動性泛濫問題已經(jīng)顯現(xiàn)。但是，2010年一整年銀行利率都沒有調(diào)整，甚至在2011年的前三個(gè)季度，央行都沒有針對利率做任何調(diào)整。

 

到2011年9月，貨幣超發(fā)、銀根過松的問題已經(jīng)非常嚴(yán)重。不過，在當(dāng)年10月11日，國務(wù)院經(jīng)濟(jì)工作會議還是表示，第四季度我國將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策。但當(dāng)時(shí)，中央應(yīng)該必須要做的不是放松，而是緊縮。

 

2011年11月24日，方得網(wǎng)發(fā)表筆者《明年重卡銷量能否降50%》之第一篇《國家政策之聲東擊西》，指出：“10月底，筆者曾經(jīng)就國家經(jīng)濟(jì)工作會議中宣稱的繼續(xù)執(zhí)行寬松貨幣政策疑惑過，因?yàn)楦鶕?jù)貨幣超發(fā)的嚴(yán)重后果，通貨膨脹正在蔓延和加劇的態(tài)勢，國家絕不應(yīng)該再執(zhí)行寬松的貨幣政策。”

 

“如果國家采取穩(wěn)健的甚至是緊縮的貨幣政策，那么明年、甚至‘十二五’，某些媒體和機(jī)構(gòu)所判斷的‘明年重卡市場要增長15%’，或者‘未來5年重卡龍頭企業(yè)步入黃金發(fā)展期’、‘十二五期間商用車迎來五大發(fā)展機(jī)遇’恐怕就失去了政策依據(jù)。”

 

對于政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)有時(shí)和經(jīng)濟(jì)并不合拍這個(gè)特點(diǎn)，筆者當(dāng)時(shí)判斷是政策的“聲東擊西”，也就是政府雖然說要繼續(xù)寬松，但實(shí)際上會緊縮。現(xiàn)在看來，政府之所以剛剛說完就改變方向，只是政府動作慢于應(yīng)該調(diào)控的時(shí)機(jī)導(dǎo)致的。

 

2011年12月，筆者連續(xù)發(fā)表了該系列四篇文章：《詳解4萬億》、《無法持續(xù)的固定資產(chǎn)投資》、《產(chǎn)能過剩與消費(fèi)不足》和《國家急剎固定資產(chǎn)投資》。筆者根據(jù)一系列宏觀數(shù)據(jù)判斷，國家一定會對經(jīng)濟(jì)踩剎車，而且可能是急剎，因?yàn)榱鲃有苑簽E、固定資產(chǎn)投資過快已經(jīng)對國家經(jīng)濟(jì)安全形成了威脅。因此，筆者在文章中指出，盡管國務(wù)院經(jīng)濟(jì)工作會議放出了適度寬松的論調(diào)，但是未來，國家一定會緊縮貨幣，降低投資增速。

 

不過，所有企業(yè)還都停留在當(dāng)年10月份國務(wù)院經(jīng)濟(jì)工作會議“關(guān)于第四季度我國將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策”的論調(diào)上。幾乎所有重卡企業(yè)堅(jiān)定了大備庫存，迎戰(zhàn)有一個(gè)銷量大漲的2012年。

 

實(shí)際上，政府從2010年10月20日開始，到年底，兩次上調(diào)存款利率，三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率；并在2011年，三次上調(diào)存款利率，七次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

 

現(xiàn)在看來，中央之所以自2010年10月開始到2011年連續(xù)數(shù)次密集上調(diào)存款利率和存款準(zhǔn)備金率，原因就在于，央行在2009年至2010年10月之前一直任何調(diào)整行為。實(shí)際上，此前，中國的貨幣發(fā)行量已經(jīng)被空前放大，樓市價(jià)格快速飆升，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)非常危險(xiǎn)。這就是說，2011年10月，政府對貨幣政策開始踩剎車時(shí)，為時(shí)已晚。在危險(xiǎn)境地下，由于錯(cuò)過踩剎車的最佳時(shí)機(jī)，政府只能連續(xù)加大力度狠踩剎車。

 

可惜的是，國內(nèi)重卡企業(yè)幾乎沒有一家，發(fā)現(xiàn)未來一年國家或許會對貨幣政策急踩剎車。即使筆者的文章已經(jīng)不惜使用“標(biāo)題黨”、“語不驚人死不休”的種種手段希望能夠引起企業(yè)的注意，然而各大重卡企業(yè)在當(dāng)年12月的經(jīng)銷商大會上，對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的判斷仍然是“寬松”，對來年銷量的判斷仍然是上升。并且?guī)缀跛衅髽I(yè)都吸取了2009年和2010年庫存不足、供不應(yīng)求的慘痛教訓(xùn)，備足了存貨，準(zhǔn)備大干一場。

 

可以說，經(jīng)過2010年底和2011年數(shù)次連續(xù)上調(diào)存款利率和存款準(zhǔn)備金率后，政府剎車剎的有些狠了。于是，從2012年開始，政府又兩次下調(diào)存款利率和兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。這一次，加速雖然加的沒那么急，不過也錯(cuò)過了最佳加速時(shí)機(jī)，因此發(fā)揮作用的時(shí)間被延后，這些加速政策直到2013年才在重卡行業(yè)見效。政府反應(yīng)慢，企業(yè)反應(yīng)就更慢。眾多重卡企業(yè)在2012年底，開始大量清庫存，導(dǎo)致后來很多企業(yè)還是沒能在2013年的銷量上揚(yáng)中做好準(zhǔn)備。

 

筆者在2012年11月25日發(fā)表《乍暖還寒時(shí)最難將息》一文中指出，“相比今年已經(jīng)過去的這段時(shí)間，未來一個(gè)月和明年肯定還是要好于2012年的”，不過，幾乎所有的重卡企業(yè)仍然抱定了悲觀心理。2012年12月27日，方得網(wǎng)發(fā)表筆者《明年重卡市場應(yīng)往上走 20%或可期待》。不過，并不是每個(gè)企業(yè)都跟筆者一樣樂觀。從2012年底到2013年初，幾乎所有的重卡企業(yè)還是在清庫存，并且針對2013年制定了較為悲觀的銷量計(jì)劃。